继峰股份（603997）2024年增收不增利，净利润大幅下滑，现金流及债务状况需关注

近期继峰股份（603997）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

继峰股份（603997）于2024年发布了其年度财务报告，报告显示公司虽然实现了营业总收入的增长，但净利润却出现了大幅下滑。具体来看，公司营业总收入为222.55亿元，同比上升3.17%，然而归母净利润为-5.67亿元，同比下降378.01%。扣非净利润为-5.48亿元，同比下降346.74%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：14.04%，同比减少4.7%。
• 净利率：-3.06%，同比减少417.21%。
• 每股收益：-0.46元，同比减少355.56%。

成本与费用

• 销售费用、管理费用、财务费用总计27.6亿元，三费占营收比12.4%，同比增加8.35%。

现金流与负债

• 每股经营性现金流：0.21元，同比减少85.0%。
• 货币资金：22.2亿元，同比增加56.54%。
• 有息负债：71.05亿元，同比增加22.61%。

主营业务收入构成

• 中控及其他内饰件：73.48亿元，占比33.02%，毛利率10.65%。
• 商用车座椅：54.04亿元，占比24.28%，毛利率14.61%。
• 头枕：42.28亿元，占比19.00%，毛利率17.22%。
• 乘用车座椅：28.96亿元，占比13.01%，毛利率12.66%。
• 座椅扶手：19.35亿元，占比8.69%，毛利率17.22%。
• 其他：3.25亿元，占比1.46%，毛利率30.00%。

经营活动现金流

经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-83.64%，主要原因包括业务量上升导致的经营性应收项目增加，支付的各项税费增加，以及业务量增加期间付现费用增加。

筹资活动现金流

筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为868.52%，主要原因是公司完成向9家特定投资者发行人民币普通股股票，募集资金总额11.83亿元，并且借款净流入增加。

发展回顾与展望

2024年，公司在战略新兴业务领域取得高速发展，特别是在乘用车座椅业务首次实现年度盈亏平衡，智能出风口业务实现大幅盈利，车载冰箱业务也开始贡献收入。然而，格拉默分部的亏损对公司整体业绩产生了负面影响。

公司计划在未来继续完善客户结构，推进成本优化，加强内部管理，提升研发能力。2025年，乘用车座椅业务将推动销售收入增长50%-80%，并争取新增头部主机厂客户。格拉默海外业务将进行深度整合优化，争取实现盈亏平衡，中国区业务保持稳定增长。

风险提示

公司面临的主要风险包括宏观经济周期波动、产品价格下降、原材料价格波动、技术风险、市场竞争风险和汇率风险。特别是现金流状况（货币资金/流动负债仅为62.27%）、债务状况（有息资产负债率已达35.03%）和应收账款状况（年报归母净利润为负）需要特别关注。

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