柳工（000528）2024年年报：营收与净利润双增，但需关注现金流与应收账款

近期柳工（000528）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

柳工（000528）发布的2024年年报显示，截至报告期末，公司营业总收入达到300.63亿元，同比上升9.24%；归母净利润为13.27亿元，同比上升52.92%；扣非净利润为11.38亿元，同比上升100.1%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为72.07亿元，同比上升12.52%，但归母净利润仅为641.47万元，同比下降84.55%，扣非净利润为-7161.73万元，同比下降29.84%。

盈利能力

公司盈利能力有所提升，毛利率为22.5%，同比增加14.48%；净利率为4.61%，同比增加34.82%。尽管如此，每股经营性现金流为0.65元，同比下降21.58%，显示出公司在现金流方面存在一定压力。

资产负债状况

公司的货币资金为83.6亿元，较去年同期下降19.25%；应收账款为102.46亿元，同比增加25.32%。有息负债为94.67亿元，同比减少20.50%。三费占营收比为11.21%，同比增加6.54%。每股净资产为8.66元，同比增加2.84%。

主营业务分析

公司主营业务收入主要来源于土石方机械、其他工程机械及零部件、预应力机械和租赁业务。其中，土石方机械收入为179.41亿元，占主营收入的59.68%，毛利率为22.04%；其他工程机械及零部件收入为90.79亿元，占主营收入的30.20%，毛利率为21.78%；预应力机械收入为25.17亿元，占主营收入的8.37%，毛利率为24.87%；租赁业务收入为5.25亿元，占主营收入的1.75%，毛利率为39.25%。

国际化进展

公司海外营业收入为137.6亿元，同比增长20.05%，占总收入的45.77%。公司通过按揭和融资租赁模式的销售金额分别为2.28亿元和71.21亿元，分别占收入的0.8%和23.7%。

风险提示

公司需关注现金流状况，货币资金与流动负债的比例仅为52.18%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为8.09%。此外，应收账款与利润的比例高达772.1%，表明公司在应收账款管理方面存在较大风险。

展望

公司将继续实施“全面解决方案、全面智能化、全面国际化”战略，致力于成为全球领先的装备与技术解决方案提供商。2025年，公司计划实现营业收入346亿元，销售净利率提升1个百分点以上。

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