铁科轨道（688569）2024年业绩下滑但四季度表现强劲，应收账款高企值得关注

近期铁科轨道（688569）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

铁科轨道（688569）在2024年的营业总收入为14.1亿元，同比下降13.91%；归母净利润为2.14亿元，同比下降26.26%；扣非净利润为2.11亿元，同比下降26.72%。尽管全年业绩表现不佳，但第四季度的表现却十分抢眼，营业总收入达到4.16亿元，同比上升75.12%；归母净利润为7800.75万元，同比上升1169.33%；扣非净利润为7619.8万元，同比上升1123.52%。

盈利能力

公司的毛利率为39.12%，同比减少了7.13个百分点；净利率为19.06%，同比减少了16.06个百分点。每股收益为1.02元，同比下降26.09%。这些数据表明公司在2024年的盈利能力有所下降。

成本与费用

销售费用、管理费用、财务费用总计为1.49亿元，三费占营收比为10.55%，同比增加了14.1%。这表明公司在控制成本方面面临一定压力。

现金流与资产负债

每股经营性现金流为1.42元，同比下降36.25%。货币资金为14.18亿元，同比下降6.61%。应收账款为9.1亿元，同比增长29.67%，且应收账款占最新年报归母净利润比高达424.67%，这一比例非常高，值得投资者密切关注。有息负债为418.21万元，同比增长4.65%。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自轨道扣件，收入为10.57亿元，占总收入的74.99%，毛利率为42.98%。其次是工程材料，收入为1.43亿元，占总收入的10.16%，毛利率为25.69%。铁路桥梁支座收入为1.01亿元，占总收入的7.15%，毛利率为18.16%。预应力钢丝及锚固板收入为6171.85万元，占总收入的4.38%，毛利率为32.84%。轨道部件加工服务收入为3281.58万元，占总收入的2.33%，毛利率为55.73%。

发展回顾与未来展望

2024年，公司新签合同金额为137,355.28万元，主要供应线路包括雄忻高铁、漳汕高铁、成渝中线高铁等。公司在手未执行订单金额为169,425.46万元。公司持续推进科技创新，承担了3项国家重点研发计划项目，并荣获中国交通运输协会科学技术奖“科技进步奖”一等奖。公司将继续加大研发投入，深化落实“一个中心、四个支点”的战略布局，提升生产效率和资源利用率，推进生产制造的‘无人化’‘智能化’。

总结

铁科轨道2024年的整体业绩表现不佳，但第四季度的强劲增长显示出公司具备一定的恢复潜力。然而，应收账款的高企和现金流的减少是当前面临的重大挑战，需要引起管理层和投资者的高度关注。

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