时代电气（688187）：2024年业绩稳健增长，应收账款需关注

近期时代电气（688187）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

时代电气（688187）在2024年的营业总收入达到了249.09亿元，同比上升13.42%。归母净利润为37.03亿元，同比上升21.77%。扣非净利润为32.26亿元，同比上升24.28%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为86.53亿元，同比上升9.99%，归母净利润为12.01亿元，同比上升21.64%，扣非净利润为11.78亿元，同比上升28.73%。

盈利能力

公司在2024年的毛利率为32.48%，同比增加了13.55%。净利率为15.85%，同比增加了12.85%。这表明公司在控制成本和提高盈利能力方面取得了显著进展。每股收益为2.62元，同比增加了21.86%。每股净资产为29.52元，同比增加了13.01%。每股经营性现金流为2.39元，同比增加了22.27%。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为16.12亿元，三费占营收比为6.47%，同比增加了9.45%。尽管费用有所增加，但相对于营收的增长，费用控制仍处于合理范围内。

资产与负债

截至2024年底，公司货币资金为106.52亿元，同比增加了34.71%。应收账款为116.12亿元，同比增加了19.48%，值得注意的是，应收账款占归母净利润的比例高达313.63%，需要关注其回收风险。有息负债为8.44亿元，同比减少了45.50%，显示出公司在降低负债方面的努力。

主营业务分析

轨道交通装备业务

轨道交通装备业务收入为146.36亿元，占总收入的58.76%，毛利率为37.80%。该业务是公司收入的主要来源，且利润贡献最大。

新兴装备业务

新兴装备业务收入为101.15亿元，占总收入的40.61%，毛利率为25.02%。该业务包括IGBT模块、新能源汽车电驱系统等，展现了公司在新能源领域的布局和发展潜力。

发展前景

随着中国铁路建设和城市轨道交通的持续推进，以及“双碳”目标的推动，公司在轨道交通和新能源领域具有广阔的发展空间。然而，应收账款的高比例需要引起重视，确保资金的及时回收将有助于公司的稳健发展。

总结

时代电气在2024年实现了营收和利润的稳健增长，特别是在毛利率和净利率方面表现出色。公司在轨道交通和新兴装备业务上的布局为其未来发展奠定了坚实基础。然而，应收账款的高比例是一个潜在的风险点，需要密切关注其回收情况。

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