张江高科（600895）：2024年业绩稳健增长，但需关注现金流与债务风险

近期张江高科（600895）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

张江高科（600895）在2024年的营业总收入为19.83亿元，同比下降2.09%。尽管总收入有所下降，但归母净利润达到9.82亿元，同比增长3.64%。扣非净利润为9.27亿元，同比下降2.67%。从单季度数据来看，第四季度的表现较为亮眼，营业总收入为3.01亿元，同比上升7.66%，归母净利润为4.71亿元，同比大幅上升155.98%。

盈利能力分析

公司2024年的毛利率为56.77%，同比减少了2.19个百分点。净利率为50.14%，同比增加了7.97个百分点。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效，但毛利率的下降可能反映了市场竞争加剧或成本上升的压力。每股收益为0.63元，同比增长3.28%，显示出公司盈利能力的稳步提升。

现金流与债务状况

公司2024年的每股经营性现金流为-1.55元，虽然同比改善了13.8%，但仍为负值。货币资金为24.78亿元，同比下降13.99%。有息负债为273.11亿元，同比增加了16.37%。三费占营收比为34.15%，同比增加了16.12%。这些数据显示公司面临一定的现金流压力和较高的债务负担，需要密切关注其偿债能力和资金流动性。

资产与负债情况

截至2024年底，公司资产总额为594.03亿元，较年初增长16.46%。归母净资产为147.55亿元，同比增长18.59%。应收账款为1.07亿元，同比增加了21.04%。有息负债率为45.98%，处于较高水平，需警惕债务风险。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自产业空间载体的租赁和销售。其中，租赁收入为10.49亿元，占总收入的52.91%，毛利率为62.78%；销售收入为9.11亿元，占总收入的45.91%，毛利率为49.06%。其他业务收入为1713.13万元，占总收入的0.86%，毛利率高达97.25%。

发展战略与前景

张江高科持续聚焦集成电路、生物医药等新兴产业，通过设立集成电路创新服务平台——张江浩芯，以及移动端芯片测试云平台，加速芯片从研发到量产的进程。公司在产业投资方面也取得了显著进展，累计投资规模已超95亿元，撬动了588.96亿元的资金规模。未来，公司将加速产业转型，深化“投、孵、营”联动机制，推动芯片测试公共服务平台建设，并继续拓展集成电路及应用领域的新兴高潜力产业赛道。

总结

总体而言，张江高科在2024年实现了稳健的业绩增长，特别是在净利润和净利率方面表现出色。然而，公司仍需关注现金流和债务状况，确保资金流动性充足，降低财务风险。随着公司在新兴产业领域的持续布局，未来有望进一步提升市场竞争力和发展潜力。

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