信测标准（300938）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期信测标准（300938）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入7.25亿元，同比上升6.71%，归母净利润1.76亿元，同比上升7.67%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.74亿元，同比上升2.97%，第四季度归母净利润3303.85万元，同比上升8.75%。本报告期信测标准公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达177.36%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利1.81亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率57.99%，同比减1.89%，净利率25.01%，同比减3.36%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.53亿元，三费占营收比21.12%，同比减10.15%，每股净资产7.06元，同比减36.26%，每股经营性现金流1.46元，同比减19.32%，每股收益1.16元，同比增14.83%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为2.25%,原因:职工薪酬增加。
2. 管理费用变动幅度为-3.45%,原因:部分限制性股票股权激励解禁，股份支付费用减少。
3. 财务费用变动幅度为-332.71%,原因:利息收入增加。
4. 研发费用变动幅度为6.67%,原因:公司加大研发力度。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为14.57%,原因:本年经营回款增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为83.57%,原因:本年处置交易性金融资产、定期存款到期等收回资金。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-176.57%,原因:本年回购公司股票、上年发行可转债募集资金。
8. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-194.02%,原因:本年回购公司股票。
9. 货币资金变动幅度为-63.18%,原因:本年回购公司股票。
10. 应收款项变动幅度为26.32%,原因:汽车领域和电子电气领域客户为主，大客户信用期较长。
11. 合同资产变动幅度为-50.51%,原因:子公司三思纵横设备质保金到期收回。
12. 存货变动幅度为-16.09%,原因:子公司三思纵横库存减少。
13. 固定资产变动幅度为8.52%,原因:部分募投项目资产达预定可使用状态转固。
14. 在建工程变动幅度为42.81%,原因:本期建设募投项目投入增加。
15. 使用权资产变动幅度为-1.0%,原因:使用权资产计提折旧。
16. 合同负债变动幅度为13.08%,原因:子公司三思纵横预收销售款增加。
17. 长期借款的变动原因:子公司信测环境新增借款。
18. 交易性金融资产变动幅度为73.69%,原因:本年购买银行理财产品、结构性存款增加。
19. 其他应收款变动幅度为94.61%,原因:履约保证金、投标保证金增加。
20. 其他流动资产变动幅度为-88.31%,原因:上年1年内定期存款到期收回。
21. 应付票据变动幅度为-100.0%,原因:上年末应付银行承兑汇票已到期支付。
22. 应付账款变动幅度为46.47%,原因:应付合作服务费、设备款、安装及装修工程款等增加。
23. 应交税费变动幅度为53.61%,原因:增值税税收优惠减少，应交增值税增加。
24. 其他应付款变动幅度为-35.72%,原因:部分限制性股票解禁，回购义务减少。
25. 股本变动幅度为42.0%,原因:本年资本公积转增股本。
26. 库存股变动幅度为510.53%,原因:本年回购公司股票。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.09%，资本回报率一般。去年的净利率为25.01%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额6.07亿元，累计分红总额1.11亿元，分红融资比为0.18。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.88%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达177.36%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.08亿元，每股收益均值在1.29元。

持有信测标准最多的基金为万家创业板2年定期开放混合C，目前规模为0.83亿元，最新净值0.6882（3月28日），较上一交易日下跌0.88%，近一年上涨11.59%。该基金现任基金经理为黄兴亮。

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