嘉欣丝绸（002404）：2024年营收增长但利润下滑，需关注现金流与应收账款

近期嘉欣丝绸（002404）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

嘉欣丝绸（002404）在2024年的营业总收入达到45.67亿元，较2023年的42.99亿元增长了6.25%。然而，归母净利润却从2023年的2.17亿元降至1.61亿元，同比下降25.88%。扣非净利润也从1.66亿元降至1.35亿元，降幅为18.74%。特别是第四季度，营业总收入为9.58亿元，同比下降8.14%，归母净利润仅为886.41万元，同比大幅下降81.75%，扣非净利润更是出现亏损，为-343.95万元，同比下降143.81%。

盈利能力

公司的毛利率为12.4%，较去年同期减少了12.05个百分点，净利率为3.84%，同比减少了28.53个百分点。这表明公司在成本控制方面面临一定压力，产品或服务的附加值有所下降。

现金流与债务状况

经营活动产生的现金流量净额同比增加了249.85%，每股经营性现金流从0.24元增至0.88元，增幅达260.86%。然而，货币资金从8.95亿元减少至7.76亿元，下降了13.29%。此外，公司应收账款占最新年报归母净利润的比例高达335.34%，表明应收账款回收存在较大压力。有息负债从8.29亿元减少至7亿元，下降了15.54%，但有息资产负债率仍达20.77%，需关注其债务偿还能力。

成本与费用

销售费用、管理费用、财务费用总计2.83亿元，三费占营收比为6.2%，较去年同期的6.68%下降了7.19个百分点。财务费用变动幅度为-24.57%，主要原因是汇兑净收益同比增加。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自服装（21亿元，占比46.03%）、丝类产品（10.74亿元，占比23.54%）、五金类产品（5.52亿元，占比12.10%）、面料产品（3.36亿元，占比7.37%）、蚕茧（2.49亿元，占比5.46%）、其他（1.53亿元，占比3.36%）、印染（5820.27万元，占比1.28%）和投资性房地产相关（3939.39万元，占比0.86%）。其中，服装业务贡献了大部分收入，但毛利率较低，仅为19.50%。

行业与未来发展

公司作为丝绸行业的龙头企业，拥有完整的丝绸产业链，并在国内外市场具有较高的知名度。尽管面临地缘政治、贸易壁垒、汇率波动等风险，公司将继续加强市场多元化布局，拓展新兴市场，优化产品结构，加大技术创新投入，提升产品附加值，加强供应链管理，推动绿色可持续发展，以应对未来的挑战。

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