新乡化纤（000949）：2024年盈利显著提升，但现金流和债务状况需关注

近期新乡化纤（000949）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力显著提升

新乡化纤（000949）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为73.66亿元，同比下降0.18%。尽管收入略有下降，但归母净利润达到2.46亿元，同比大幅上升682.52%；扣非净利润为2.32亿元，同比上升448.85%。第四季度的表现同样亮眼，归母净利润为4626.38万元，同比上升170.2%；扣非净利润为3836.36万元，同比上升152.31%。这表明公司在2024年的盈利能力显著提升。

毛利率和净利率大幅改善

公司的毛利率为11.05%，同比增加了42.9%；净利率为3.31%，同比增加了678.8%。这反映了公司在成本控制和运营效率方面取得了显著进步。

现金流和债务状况值得关注

然而，公司的现金流状况不容乐观。每股经营性现金流为-0.16元，同比减少了140.96%。此外，货币资金为10.14亿元，同比下降了21.88%。应收账款为14.45亿元，同比增长了13.27%，这可能意味着公司在应收账款管理方面存在一定的挑战。

公司的债务状况也值得关注。有息负债为44.79亿元，同比增长了1.84%。有息资产负债率为34.25%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值的比例高达69.23%，财务费用与近3年经营性现金流均值的比例为183.18%。这些数据表明公司在债务管理和财务费用控制方面面临一定压力。

主营业务表现分化

从主营业务构成来看，生物质纤维素长丝收入为29.83亿元，占总收入的40.50%，毛利率为24.50%，贡献了大部分利润。氨纶纤维收入为40.8亿元，占总收入的55.40%，但毛利率仅为0.30%，利润贡献有限。其他业务收入为3.02亿元，占总收入的4.10%，毛利率为23.42%。

行业环境与未来发展

2024年，我国化纤行业呈现恢复性增长，但市场供需格局偏弱，企业间竞争加剧。新乡化纤通过灵活的营销策略和持续的研发创新，在生物质纤维素长丝和氨纶纤维领域保持了较强的竞争力。公司计划在未来进一步扩展生物质纤维素长丝和氨纶纤维的生产能力，并向高档面料等下游产业链延伸，以增强综合竞争力。

风险提示

公司面临的主要风险包括原材料价格波动、行业周期性波动和经营管理和人才储备风险。公司已采取一系列措施应对这些风险，但仍需密切关注其现金流和债务状况，以确保可持续发展。

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