深纺织A（000045）：2024年业绩稳步增长，但需关注应收账款及第四季度利润下滑

近期深纺织A（000045）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

深纺织A（000045）在2024年的营业总收入达到33.35亿元，较2023年的30.8亿元同比增长8.3%。归母净利润为8937.11万元，同比增长12.75%。扣非净利润为7702.85万元，同比增长23.58%。尽管全年业绩表现良好，但第四季度的营业总收入为8.13亿元，同比上升6.68%，归母净利润为1046.95万元，同比下降17.46%，扣非净利润为689.76万元，同比下降13.39%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：16.17%，同比下降3.85%。
• 净利率：4.29%，同比上升3.9%。
• 每股收益：0.18元，同比增长12.5%。
• 每股净资产：5.83元，同比增长2.42%。
• 每股经营性现金流：0.46元，同比增长25.17%。

成本与费用

• 销售费用、管理费用、财务费用总计1.89亿元，三费占营收比为5.66%，同比下降9.69%。
• 财务费用变动幅度为-50.32%，主要原因是利息支出减少及汇率变动。

资产与负债

• 货币资金：3.41亿元，同比下降27.80%。
• 应收账款：8.64亿元，同比增长5.32%，占最新年报归母净利润比达966.46%。
• 有息负债：2.26亿元，同比下降63.69%。

主营业务分析

公司主营业务包括偏光片销售、物业租赁及其他业务。偏光片销售收入为31.61亿元，占总收入的94.78%，毛利率为13.94%。物业租赁及其他业务收入为1.74亿元，占总收入的5.22%，毛利率为56.80%。公司在国内偏光片市场占据重要地位，特别是在超大尺寸偏光片领域具有领先优势。

发展前景与挑战

行业前景

偏光片产业属于高度集中产业，中国大陆偏光片产能规模全球份额已提升至约58.5%，预计到2027年将达到近72%。全球经济回暖，消费电子市场复苏，显示技术和产品成熟，全球显示产业进入恢复上升通道。消费升级促使65吋及以上大尺寸电视需求增长，OLED面板在智能手机领域的渗透率也在提升。

面临的风险

公司面临宏观经济风险、市场风险、原材料风险和竞争加剧风险。特别是应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达966.46%，需关注其回收情况。此外，第四季度利润下滑也值得关注。

总结

深纺织A在2024年实现了营业总收入和净利润的稳步增长，但在第四季度出现了利润下滑的情况。公司需重点关注应收账款的回收情况，同时继续优化产品结构，提升高附加值产品的销售占比，以应对市场竞争和经济环境的变化。

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