中交设计（600720）：2024年业绩下滑，现金流与应收账款值得关注

近期中交设计（600720）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

中交设计（600720）在2024年的营业总收入为124.34亿元，较2023年的135.11亿元下降了7.98%。归母净利润为17.51亿元，同比下降0.84%。扣非净利润为16.35亿元，同比下降8.32%。尽管全年业绩有所下滑，但第四季度的表现较为亮眼，营业总收入为57.07亿元，同比上升19.48%，归母净利润为7.71亿元，同比下降5.08%。

盈利能力分析

公司的毛利率为29.4%，同比增加了8.19%，净利率为14.32%，同比增加了7.81%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效，但整体盈利能力仍受到营业收入下降的影响。每股收益为0.83元，同比下降36.85%，显示出每股盈利能力的显著下降。

现金流与应收账款

公司每股经营性现金流为-0.13元，同比减少了2670.7%，这一大幅下降主要是由于宏观经济环境影响，部分业主阶段性资金承压，导致公司部分项目收款周期加长。此外，应收账款为105.71亿元，同比增加了37.87%，应收账款的快速上升可能对公司未来的现金流产生压力。

资产负债与融资情况

公司的货币资金为76.62亿元，同比增加了19.57%，表明公司现金资产较为健康。有息负债为30.92亿元，同比增加了7.14%。三费占营收比为5.11%，同比增加了3.13%。公司资产负债率为50.04%，财务结构较为稳健。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自勘察设计，收入为93.19亿元，占总收入的74.95%，毛利率为32.41%。工程总承包及项目管理收入为19.61亿元，占总收入的15.77%，毛利率为15.73%。工程试验检测、监理和其他业务分别贡献了3.72%、2.47%和1.67%的收入。

发展前景与挑战

公司在交通基建、城市更新、规划咨询等领域保持领先地位，新签合同额为172.8亿元，当前在手合同及中标待签合同储备充裕。公司积极布局低空经济、智能基建等未来产业，推动企业高质量发展。然而，面对行业竞争加剧、客户信用风险和海外经营挑战，公司需要通过科技创新、市场优化、资本管理和国际化运营等策略确保业务稳健增长。

总结

中交设计在2024年面临一定的业绩压力，营业收入和净利润均有所下滑，尤其是每股收益和经营性现金流的大幅下降值得关注。应收账款的快速上升也给公司未来的现金流带来潜在风险。尽管如此，公司在主营业务上的毛利率有所提升，财务结构较为稳健，且在多个新兴领域进行了战略布局，未来发展潜力依然值得期待。

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