惠发食品（603536）2024年年报简析：净利润减320.68%

据证券之星公开数据整理，近期惠发食品（603536）发布2024年年报。根据财报显示，惠发食品净利润减320.68%。截至本报告期末，公司营业总收入19.25亿元，同比下降3.61%，归母净利润-1658.59万元，同比下降320.68%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.22亿元，同比下降10.17%，第四季度归母净利润1165.92万元，同比下降68.88%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率17.52%，同比减3.07%，净利率-0.65%，同比减202.53%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.1亿元，三费占营收比16.1%，同比增3.34%，每股净资产1.84元，同比减10.59%，每股经营性现金流0.26元，同比减28.07%，每股收益-0.07元，同比减333.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为25.51%,原因:公司本期供应链模式收入增加。
2. 预付款项变动幅度为-38.88%,原因:公司本期预付货款减少。
3. 其他应收款变动幅度为58.77%,原因:公司本期保证金增加。
4. 其他流动资产变动幅度为-40.23%,原因:公司本期待摊费用减少。
5. 长期股权投资变动幅度为137.13%,原因:公司本期增加参股公司投资。
6. 长期待摊费用变动幅度为-54.92%,原因:公司本期租赁房屋装修费减少。
7. 其他非流动资产变动幅度为-35.89%,原因:公司本期预付长期资产购建款项减少。
8. 合同负债变动幅度为-45.49%,原因:公司本期预收的货款减少。
9. 应交税费变动幅度为23.82%,原因:公司本期增值税增加。
10. 其他应付款变动幅度为82.85%,原因:公司本期限制性股票回购义务增加。
11. 一年内到期的非流动负债变动幅度为63.29%,原因:公司一年内到期的长期应付款增加。
12. 租赁负债变动幅度为-64.9%,原因:公司支付租金并将一年内到期的调整至“一年内到期的非流动负债”。
13. 长期应付款变动幅度为138.36%,原因:公司本期融资租赁增加。
14. 递延收益变动幅度为-26.73%,原因:公司本期与资产相关的政府补助摊销。
15. 营业收入变动幅度为-3.61%,原因:冻品市场竞争激烈，消费疲软，经销商模式收入减少。
16. 营业成本变动幅度为-2.96%,原因:公司本期收入减少带来的成本减少。
17. 销售费用变动幅度为-2.3%,原因:公司本期职工薪酬减少。
18. 管理费用变动幅度为0.7%,原因:本期公司经费和股权激励费用增加。
19. 财务费用变动幅度为4.99%,原因:公司本期利息收入减少。
20. 研发费用变动幅度为-14.41%,原因:公司本期折旧与摊销减少。
21. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-28.06%,原因:公司本期销售商品、提供劳务收到的现金减少。
22. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为20.31%,原因:公司本期支付的购建长期资产的款项减少。
23. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-115.27%,原因:公司本期收到其他与筹资活动有关的现金减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.81%，资本回报率不强。去年的净利率为-0.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额2.64亿元，累计分红总额7388.26万元，分红融资比为0.28。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为35.81%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.08%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.73%）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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