中国国航（601111）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中国国航（601111）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

董事长致辞

    2024年是新中国成立75周年，也是实现“十四五”规划目标任务的关键之年。一年来，本集团以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实党的二十大及二十届二中、三中全会精神和党中央、国务院决策部署，围绕增强核心功能、提高核心竞争力，坚持党的全面领导，坚持深化改革，坚持高质量发展，安全效益服务改革等各项工作取得新成效，建设世界一流企业迈出新步伐。

    从严抓好安全管理，安全态势保持平稳。本集团深入贯彻落实习近平总书记关于安全生产和民航工作的重要指示批示精神，以实际行动确保“两个绝对安全”。制定专项安全生产工作方案，扎实推进治本攻坚三年行动，深入开展重大安全隐患自查自纠，推动安全隐患动态清零。不断深化安全管理、飞行训练、机务维修、运行管理、风险识别和隐患排查五大体系建设，持续夯实安全基础、提升安全能力。严密生产运行组织，加强安全生产过程管控，确保航班运行与保障能力动态匹配。2024年，本集团安全飞行295万小时、同比增长17%，圆满完成重要专包机任务、巴黎奥运会、中非合作论坛、黎巴嫩撤侨等重大航空运输保障任务。

    着力改善发展质量，经营质效持续提升。本集团全力推进效益攻坚，生产经营实现量增质升。以“巩固存量、做大增量”扩大有效投入，全年本集团投入3561亿座公里，同比增长22%。积极服务大国外交，加快恢复和新开国际航线，国际投入同比增长一倍。建立最大化利用飞机资源管理机制，努力提升飞机使用效率，飞机日利用率同比提升。加大营销创新力度，建立季度产品发布机制，完善入境游产品体系，举办“凤凰知音”成立三十周年等系列活动，进一步提升品牌影响力。在行业竞争加剧的形势下，加强收益管控，收益水平保持领先。深入开展效益管理和成本管控，持续拓展融资渠道，财务精细化管控效果明显。

    坚定履行使命担当，服务“国之大者”更加有力。全力支持国产民机发展，国产大飞机规模化运营迈上新台阶，C909、C919飞机身披国旗翱翔蓝天，意向成为C929全球首家用户。落实国家区域发展战略，积极推进枢纽网络建设，提升京津冀、成渝、粤港澳、长三角各重点市场投入集中度；加快北京首都机场和成都天府国际枢纽建设，完善网络结构，提升枢纽运营品质。不断完善“一带一路”航线网络布局，通达国家29个、执行航线65条。助力定点帮扶地区全面推进乡村振兴，帮扶成效连续七年获得国务院国资委最高等次评价。践行绿色低碳发展，稳步推进碳达峰工作，开展固定航班常态化加注国产可持续航空燃料工作。

    用心用情提升服务，服务品质向优向好。本集团树牢“以人民为中心”发展思想，围绕“民航服务提质增效年”工作任务，打造客户满意的高品质服务。坚持“客户导向、问题导向、价值观导向”服务理念，集中资源组建客户服务中心，进一步完善专业化的服务管理体系。全流程服务信息旅客告知、机上餐饮预订等关键系统上线运行，服务数字化水平稳步提升。健全客户服务机制，精准感知客户需求、设计和推送产品，促进客户价值持续增长。

    不断加强党的领导和党的建设，保障高质量发展取得新成效。国航坚持以高质量党建引领保障高质量发展，自觉领悟载旗航空职责使命。贯彻落实“两个一以贯之”，在完善公司治理中全面加强党的领导。深入实施重点领域组织优化，加强干部人才梯队建设，队伍活力不断提升。坚定不移纵深推进全面从严治党，着力营造风清气正良好政治生态，为推进高质量发展、加快建设世界一流企业提供坚强保障。

    2025年是“十四五”规划收官之年，也是谋篇“十五五”规划的承上启下之年。本集团将坚持稳中求进工作总基调，继续扛牢安全生产政治责任，不断提升战略支撑能力，加快推进新商业模式，以高质量发展和加快建设世界一流企业的实际成效，为强国建设、民族复兴伟业作出新的更大贡献！

    二、报告期内公司所处行业情况

    （一）行业发展现状

    中国航空运输业概况

    2024年，民航全行业全年共完成运输总周转量1485.2亿吨公里、旅客运输量7.3亿人次、货邮运输量898.2万吨，同比分别增长25%、17.9%、22.1%，较2019年分别增长14.8%、10.6%、19.3%。国际客运航班增至6400班/周，恢复至疫情前84%，国际货邮运输量同比增长29.3%。新增“一带一路”共建国家航点19个，我国至中亚、西亚、欧洲方向旅客运输量超2019年水平，分别增长152.4%、49.5%、25.7%。

    根据民航局预判，预计2025年全行业将完成运输总周转量1610亿吨公里、旅客运输量7.8亿人次、货邮运输量950万吨；加快国际航班恢复，力争国际航班数量恢复至疫情前90%以上。

    （二）公司市场地位

    作为中国唯一的载旗航空公司，公司肩负着打造国家航企名片、助力谱写交通强国建设民航新篇章的历史使命。公司拥有庞大的机队规模，均衡丰富的国内外航线网络，最有价值的客户群体和最强大的品牌影响力，位列世界航空运输企业第一阵营。

    三、报告期内公司从事的业务情况

    安全运行

    本集团严格贯彻落实总体国家安全观和“两个绝对安全”政治要求，全力完成安全生产治本攻坚三年行动“隐患攻坚年”各项工作任务。扎实开展重大安全隐患专项排查整治工作，坚持立行立改，坚持隐患动态清零；不断深化安全管理、飞行训练、机务维修、运行管理、风险识别和隐患排查五大体系建设。构建“大安全”布局，建立安全生产长效机制，推进全员自愿报告和各业务系统数字化转型。扎实做好航班生产过程管控，做好航班换季准备、旺季航班生产组织、开展安全大检查等工作，高质量完成C919飞机引进和运行保障，确保航班运行与保障能力动态匹配。认真落实危险品航空运输管理工作，完成危险品运输许可验证。持续做好空防安保工作，组织年度国际航线安保评估，开展整治“机闹”专项行动，顺利通过民航局航空安保审计。

    国航实现连续安全飞行超过2000万小时，被民航局授予“飞行安全钻石二星奖”，圆满完成春运、两会、巴黎奥运会、中非合作论坛、黎巴嫩撤侨等多项重要运输保障任务。报告期内，本集团实现安全飞行295万小时，安全运输旅客1.55亿人次，持续保持整体平稳安全态势。

    效益攻坚

    2024年，全球经济整体保持增长，中国经济总体回暖向好，民航市场恢复进程有所加快。公司抓住市场机遇，在确保安全运行前提下全力推进效益攻坚，精细生产组织提升机队效率，加强量价把控稳定收益品质，严格成本管控推动降本节支，经营质效持续改善，同比实现大幅减亏。

    聚焦全年生产经营任务，坚持增投保价争量，积极提升飞机利用率，紧盯市场抢抓机遇，效益攻坚取得积极成效。挖掘联程潜力市场，紧盯重点市场份额，细化底价、精准投放。不断优化产品设计、精细化营销把控，完善向上销售及外籍旅客入境游等产品体系，实现精准销售，多措并举促进航班增收。抓牢辅营产品收入，推动选座服务等拳头产品精细化管理。坚持以客户为中心的导向，持续推进高价值客户挖掘，上线协议客户一站式服务平台“商旅专区”，实现权益便捷投放。加大营销创新力度，建立季度产品发布机制，举办“凤凰知音”成立三十周年等系列活动，进一步提升了国航品牌影响力。深化客货联动，推动客、货运输收入同比增长。

    本集团按照“集约化、协同化、精细化”要求严控成本。加强机型航线市场匹配控制运行成本，提升资源利用效率精管保障成本，强化资金统筹、优化债务结构节支财务费用，提升全员劳动生产率合理把控人工成本，有效拓展效益空间。

    服务提升

    本集团深入践行以“人民为中心”的发展思想，聚焦旅客需求，不断提升服务标准质量，打造创新服务产品，改善全流程旅客服务体验，优化服务供给能力，全力推动服务品质升级。

    提升服务标准质量，系统完善各级服务标准，为提供高品质服务奠定基础。聚焦“首次乘机旅客”群体乘机需求，行业内首创“初乘机”定制化产品，实现出行有指南、地面有指引、机上有指导的全覆盖服务。专注服务细节，推出“爱心随行”等系列产品；对机上局域网、互联网两个平台的娱乐内容布局及栏目进行全新改版，满足旅客多样化需求。积极迎合旅客需求和地域餐饮文化，推出“云飨轻食”“万尺鲟鲜”和多款地域特色餐食；在C919机型推出具有国航专属和首发创新点的机上座椅和客舱内饰设计，提供专属的客舱广播词、机上娱乐节目和机上供应品。优化升级国航快线至8条航线，加强国航系联动，集中优势资源提升快线体验。

    优化不正常场景下旅客赔补偿标准，提升不正常航班服务体验；不断优化客票自愿变更规则，升级安心购票保障，持续推动客票服务改善提升；新开12个海外站点的全流程追踪服务，支持国航系跨公司行李查询；拓展移动端国航系五项特殊服务预订权限以及会员服务、便民服务等便捷功能，提升旅客移动端使用体验；上线全流程服务信息旅客告知系统，让旅客接收的信息更加全面、精准；上线旅客机上餐饮预订管理系统，实现旅客个性化选择餐饮服务；组建服务专家团队，选聘157名服务专家为后续标准提升、质量改进等各项服务提升工作提供核心支持。

    数字化转型

    全面推动数字化转型。优化数字化转型组织体系，完善工作机制，围绕安全运行、营销服务、管理协同三大业务领域重点发力，持续提升安全运行水平、精准营销能力、旅客出行全流程体验和管理协同效率，促进“技术、业务、管理”三方融合，发挥数据价值，提升效益、提高品质。

    安全运行领域，通过全球地面航班保障平台加速推广与深化应用，实现航班监控保障可视化、排班调度智能化、一线作业移动化，大幅提升航班地面保障能力；加快推进运行监控平台建设，优化全链条运行监控与特情处置流程。营销服务领域，以客户为中心，数字化赋能营销模式创新、商业模式创新、服务品质提升。商业模式创新二期全面升级网站销售和服务的友好度、便捷度、流畅度，打造一站式数字化航空出行平台，提升精准营销与产品多元化管理能力；投产旅客机上餐饮预订管理系统提供新服务，2024年9月起在北京-三亚、北京-重庆等六条航线试运行，为旅客提供点餐、选餐、弃餐的个性化服务；推进智能客服建设，提升旅客服务效率。管理协同领域，大力推进人力、财务、内控等管理领域的数字化建设工作，提升内部管理效能。

    风险防控

    持续深化“重法治、强内控、防风险、促合规”一体化协作机制，风险防控体系不断健全，积极稳妥应对各类风险，多措并举管控重点风险，各方面风险可控在控。

    稳固风险研判机制，提高风险预测的前瞻性和预见性，深入研判年度重大经营风险并综合施策；提高风险量化精细程度，积极构建重大经营风险监测预警指标体系，对重要风险事项分级分类滚动监测并进行闭环管理。夯实重大事项决策风险应评尽评机制，持续提升评估质量，主动防范化解风险；推动风险评估工作深入融入改革发展、中心任务和重大项目管理。健全风险防控协同机制，审计和风险管理委员会（监督委员会）听取风险、内控、合规情况汇报，管理层督导重点风险管控，稳妥应对各类风险。持续建立健全风控合规管理三道防线，夯实风险防控责任机制，严格风险分级分层管理，压实风险消减责任到岗到人，增强风险管理全过程的驾驭能力。

    四、报告期内核心竞争力分析

    强大的品牌优势

    中国国航品牌定位为“专业信赖，国际品质，中国风范”。作为中国航空运输高质量发展的践行者、推动者和引领者，国航具有深厚的历史积淀，秉承凤凰精神，致力于打造完美航程，传递平安吉祥；致力于创新进取，追求事业辉煌；致力于引领行业发展，打造“国家名片”。本集团拥有世界一流的安全运行表现和国内领先的综合运行实力，有着广泛的品牌知名度和良好的品牌美誉度。

    2024年，本集团锚定加快建设世界一流企业中的“品牌卓著”目标，集中资源成立品牌与质量管理部，为品牌优势的发挥注入了新的动能。积极开展品牌传播，围绕年度重大事件策划开展品牌活动，举办国航C919首航系列活动及C919赴澳门参加第十三届公务航空展各项活动；高标准参展中国品牌博览会、亚欧博览会、珠海航展、中国西部国际投资贸易洽谈会、中国国际旅游交易会、CATA航空大会；精选渠道投放品牌形象广告，提升品牌知名度和美誉度；强化境内外社媒传播，面向欧洲、北美和日本等重点市场深入开展品牌宣传。

    根据世界品牌实验室发布的榜单，国航位列2024年“世界品牌500强”排行榜第280位；位列“中国500最具价值品牌”排行榜第25名，品牌价值为2596.95亿元人民币，在国内航空服务业保持领先。

    北京枢纽的市场领导者

    2024年，本集团立足国内大循环，积极推动枢纽建设，落实国家区域发展战略，持续向京津冀、成渝、粤港澳、长三角四极组群区域集中运力投入。加快北京首都国际机场和成都天府国际机场枢纽建设，完善网络结构，提升枢纽运营品质，国航在北京首都国际机场日均计划班次量达到746班次/日。

    同时，国航持续集中资源和精力，加快完善枢纽功能、提高运行效率和服务保障水平、持续优化航线网络。报告期内，国航在加大投入的同时，精心打造立得住的快线产品，喊得响的快线品牌，持续打造北京-成都、北京-深圳、北京-广州、北京-上海、北京-重庆、北京-杭州、北京-厦门、成都-深圳8条快线，合计班次量约120班/天。

    均衡互补的航线网络

    2024年，本集团积极主动服务国家重大战略、推进高水平对外开放。始终坚持“四个最大化”原则落实生产组织，稳步推进国际航班新开和恢复，不断完善“一带一路”航线网络布局。聚焦京津冀、长三角、粤港澳大湾区和成渝双经济圈之间的航线网络建设，抓住区域内核心枢纽和基地发展机遇。深化国航系航司协同，实现网络优势互补，提升国航系整体核心竞争力。截至报告期末，本集团经营客运航线847条，其中国内航线657条，国际及地区航线190条，通航国家及地区45个。

    本集团持续服务国家“走出去”战略，积极推进“一带一路”相关航线恢复和新开。执行“一带一路”相关航线已达65条，涉及29个国家、37个城市，航班量已超过2019年同期。报告期内国航新开北京-利雅得、北京-达卡、成都-米兰、乌鲁木齐-莫斯科、乌鲁木齐-第比利斯、上海-河内、北京-西安-明斯克等7条“一带一路”航线。国内方面，国航围绕服务国家扩大内需战略，高效统筹生产组织，持续扩大国内市场有效投入，2024年全年国内航班座公里投入较2019年增长49%。

    高质量的客户基础

    配合公司枢纽网络战略，本集团定位于中高端公商务主流旅客市场，目前拥有中国最具价值的旅客群体。截至报告期末，凤凰知音会员已超过9417.2万人，常旅客贡献收入占公司客运收入的53%。中国国航APP总用户数已达2758万人。截至报告期末，有效大客户数量达到7078家。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    1.中国民航服务国家发展战略

    民航业作为战略产业，始终围绕中心服务大局。加快推进航空枢纽建设，提升航空运输能力，推动区域经济协调发展。构建全球航空运输网络，积极开通并加密与“一带一路”沿线国家航线，促进互联互通及经贸合作。发挥航空运输企业科技创新主体作用，参与国产大飞机等原创技术应用攻关，推进飞机维修等行业共性技术研发创新，促进科技创新和产业创新深度融合。服务旅客消费升级需求，不断创新服务产品提高服务品质，提升人民群众出行体验。构建现代综合交通运输体系，稳妥推进多式联运，扩大航空市场辐射范围。

    2.中国民航客运将回归自然增长

    我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有改变，我国发展仍处于战略机遇期。依托14亿人口所形成的超大规模内需市场，着力构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，市场潜力巨大，民航需求前景乐观。2025年，中国民航将坚持统筹国内国际两个市场，在扩大运输规模的同时，进一步提升行业盈利水平。

    3.中国航空市场竞争格局

    中国航空市场预计将迎来稳步增长和持续变革。需求方面，随着国民经济回升向好，行业发展基础将更加牢固，国内客运市场将稳定增长，国际客运市场将加快恢复，中国航空公司将在全球航空市场中扮演更重要的角色。政策方面，诸多发展政策持续落地有效激发内需潜能，特别是提振居民消费为民航后续发展提供需求动力。行业方面，民航局持续推进一系列改革措施，夯实行业建设发展基础，提升航空枢纽国际竞争力，引导国内航司差异化经营，减少民航市场同质化竞争。

    (二)公司发展战略

    “十四五”时期，国航将坚持围绕“加快建设具有全球竞争力的世界一流航空运输集团”的发展目标，坚持“枢纽网络、客货并举、成本领先、品牌战略”四个战略方向，聚焦安全管理提升、市场布局优化、资源结构调整、产品服务升级、数字创新发展、绿色低碳发展等关键领域，推进工作开展。

    安全管理建设再上新台阶，安全管理体系、飞行训练体系、机务维修体系、运行管理体系更加完善，安全管控机制更加健全，安全管理效率不断提升，责任落实更加明确，“十四五”期间持续保持高水平安全运行态势。

    市场布局优化汇聚新优势，坚持服务国家战略和重大决策部署，在国内国际双循环的新发展格局下，优化基地市场布局，突出优势和重点，汇聚发展新优势。四角菱形四极组群核心网络结构更加完善，国航系网络协同持续深化。

    资源结构调整呈现新面貌，核心资源与市场特点更加匹配，建立机队长期发展优势，优化飞行、人力资源配置效率，维修、投资布局与主业发展布局匹配程度不断增强。

    产品服务升级达到新水平，产品服务品质实现明显提升，服务特色更加突出，搭建贯通高效的标准体系，全流程服务保障更加通畅，各业务板块服务协同更加高效。

    数字创新发展迈向新阶段，完善的科技创新管理体制机制，创新在集团发展中核心地位逐步强化，创新驱动发展效力更加突显，数字化转型实现新的突破，数字化平台建设取得关键进展。

    绿色低碳发展展现新作为，节能环保管理体系运行更加高效，减污降碳措施更加有效，污染防治成果更加显著，碳排放和碳资产管理更加专业，参与社会公益事业活动更加丰富。

    (三)经营计划

    公司确定的2025年工作重点为：一是牢固树立安全发展理念，扛牢安全生产政治责任；二是加快提升主业经营质效，持续改善效益水平；三是不断提升战略支撑能力，守正创新全面深化改革；四是全面提升旅客服务体验，着力打造品牌价值优势；五是全面加强党的领导党的建设，持之以恒正风肃纪反腐。

    (四)可能面对的风险

    1.外部环境风险

    市场波动

    随着我国经济增长稳中有进、主要经济指标回升向好，居民消费需求和收入稳步提升。从航班整体恢复情况看，国内市场好于国际市场，报告期内，国际市场受多种因素影响，恢复进度仍相对滞后。本集团将把握新发展阶段特点，完整、准确、全面贯彻新发展理念，统筹发展与安全，主动服务和融入新发展格局，深化国内航线网络，拓展国际航线市场，紧抓行业发展机遇期，积极适应快速变化的市场环境。

    油价波动

    航油为本集团主要的营运成本之一，本集团业绩受航油价格波动的影响较大。本报告期，在其他变量保持不变的情况下，若平均航油价格上升或下降5%，本集团航油成本将上升或下降约26.86亿元。

    汇率波动

    本集团的若干资产及负债以美元为单位，本集团的若干国际收入、费用亦以人民币以外的货币为单位。假定除汇率以外的其他风险变量不变，人民币兑美元汇率变动使人民币升值或贬值1%，将导致本集团于2024年12月31日的净利润和股东权益分别增加或减少人民币1.78亿元。

    2.竞争风险

    同业竞争

    报告期内，市场经营主体并未明显减少，本公司仍面临较大同业竞争压力。国内方面，由于国际市场尚未完全恢复，部分宽体机转投国内市场，国内供需矛盾仍然存在。国际方面，国内航空公司新增航线主要集中在中亚、西亚、欧洲等目的地，短时间内局部竞争加剧。本公司将坚持枢纽网络战略，全力打造北京和成都国际航空枢纽，与市场其他竞争主体实现差异化发展。围绕枢纽和主要基地市场打造干线、快线，以高质量的产品服务和出行体验巩固核心市场竞争力。

    替代竞争

    随着全国高铁网络铺设密度不断增加，原有中短途航线的旅客逐步向高铁分流，对民航形成挑战。同时，高铁自身密集的运输网络也为民航准时、快速地输送了更多中远程集散客流，越来越多的旅客选择空铁联运方式出行。未来两者优势互补，竞合关系增强，空铁联运融合发展将加快推动现代化综合交通体系建设。

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