通达创智（001368）：2024年营收增长显著但盈利能力承压

近期通达创智（001368）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

通达创智（001368）在2024年实现了营业总收入9.71亿元，同比上升21.56%。然而，归母净利润仅录得1.03亿元，同比上升1.89%，扣非净利润为9294.95万元，同比上升4.01%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为2.56亿元，同比上升16.04%，但归母净利润为1912.86万元，同比下降5.02%，扣非净利润为1853.04万元，同比上升10.7%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：26.19%，同比减少4.04%。
• 净利率：10.61%，同比减少16.18%。
• 每股收益：0.9元，同比减少6.25%。

成本与费用

• 销售费用、管理费用、财务费用总计8669.08万元，三费占营收比8.92%，同比增加5.38%。
• 每股净资产为11.91元，同比减少5.21%。
• 每股经营性现金流为1.25元，同比增加8.92%。

资产状况

• 货币资金：2.41亿元，同比减少54.40%，主要由于购买结构性存款及大额存单。
• 应收账款：1.82亿元，同比增加12.54%，占归母净利润的比例高达176.69%，需关注其回收情况。
• 有息负债：178.98万元，同比增加10.51%。

主营业务构成

• 家居生活：收入4.68亿元，占总收入的48.23%，毛利率22.43%。
• 体育户外：收入4.02亿元，占总收入的41.41%，毛利率32.37%。
• 健康护理：收入7121.09万元，占总收入的7.33%，毛利率10.20%。
• 其他（补充）：收入1178.32万元，占总收入的1.21%，毛利率59.55%。
• 其他产品：收入901.37万元，占总收入的0.93%，毛利率46.62%。
• 模具：收入862.97万元，占总收入的0.89%，毛利率7.54%。

行业背景与发展前景

公司主要从事体育户外、家居生活、健康护理等消费品的研发、生产和销售。塑料制品行业市场规模迅速增长，2024年中国塑料制品行业产量7707.6万吨，同比增长2.9%。体育产业和户外运动产业预计到2025年将分别超过5万亿元和3万亿元。家居生活用品市场规模预计2025年将达到8519.84亿美元，健康护理行业特别是电动牙刷市场预计2027年全球市场规模将达到291亿美元。

风险提示

公司面临的主要风险包括宏观经济风险、贸易保护主义风险、市场竞争加剧风险、客户相对集中风险、产品技术创新风险、原材料价格波动风险、人力成本上涨风险、汇率波动风险和增值税出口退税政策调整风险。公司通过多元化市场布局、加强成本管理、提高生产效率、优化采购策略、推进技术改造等措施应对这些风险。

总结

通达创智在2024年实现了显著的营收增长，但盈利能力有所承压，尤其是净利率和每股收益出现下滑。应收账款占比较高，需关注其回收情况。公司在体育户外、家居生活和健康护理等领域的布局符合行业发展大势，未来有望通过智能制造和市场拓展进一步提升竞争力。

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