大千生态（603955）：2024年扭亏为盈，盈利能力显著提升但应收账款高企

近期大千生态（603955）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力显著提升

大千生态（603955）在2024年实现了扭亏为盈，归母净利润达到2913.46万元，同比增长134.94%，扣非净利润为2890.11万元，同比增长131.68%。第四季度的表现尤为突出，归母净利润为1381.58万元，同比增长113.85%。公司毛利率为32.32%，同比增加了878.53%，净利率为36.76%，同比增加了163.45%。这些数据显示公司在盈利能力方面有了显著的改善。

营业收入下滑

尽管盈利能力有所提升，但公司的营业总收入为1.15亿元，同比下降了10.24%。这主要是由于报告期内工程业务减少所致。从主营收入构成来看，生态建设和文旅运营是主要收入来源，分别占总收入的52.25%和43.56%。景观设计和其他业务的收入占比相对较小。

成本控制与费用削减

公司在成本控制方面表现出色，营业成本同比下降了37.17%。此外，销售费用、管理费用和财务费用总计为-606.05万元，三费占营收比为-5.28%，同比减少了157.61%。这表明公司在降本增效方面取得了显著成效。

现金流状况改善

经营活动产生的现金流量净额为1.57元/股，同比增长了116.72%，显示出公司在款项回收方面的良好表现。应收账款为4.17亿元，较上年减少了31.39%，合同资产也有所减少，表明公司在应收账款管理和项目结算方面做出了积极努力。

资产负债状况

截至2024年末，公司总资产为25.38亿元，归属于上市公司股东的净资产为15.63亿元，资产负债率为29.61%，较之前有所下降。有息负债为3.79亿元，较上年减少了45.53%，货币资金为2.77亿元，同比减少了23.55%，主要原因是归还银行借款。

面临的风险

尽管公司在盈利能力方面有所提升，但应收账款仍然较高，应收账款/利润比例达到了1432.08%，这可能对公司未来的现金流产生一定压力。此外，公司还需应对政策风险、市场风险、技术风险和财务风险，特别是在当前宏观经济环境下，这些风险可能会对公司未来的经营业绩产生影响。

未来展望

公司将继续聚焦城市更新、乡村振兴、生态修复三大业务领域，加强与文旅产业相关领域的合作，探索新的业务模式，提升综合竞争能力。同时，公司将进一步优化管理流程，降低运营成本，稳定核心人才队伍，提升团队主观能动性，以应对未来的挑战和发展机遇。

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