中元股份（300018）：2024年业绩稳健增长，但需关注应收账款及第四季度利润波动

近期中元股份（300018）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

中元股份（300018）在2024年的营业总收入达到5.54亿元，同比增长23.57%。归母净利润为7697.28万元，同比增长28.05%。扣非净利润更是达到了8423.31万元，同比增长133.92%。这表明公司在主营业务上的盈利能力显著增强。

然而，从单季度数据来看，第四季度的表现有所分化。尽管第四季度营业总收入为2.04亿元，同比增长24.21%，但归母净利润却同比下降了24.77%，仅为1047.4万元。与此同时，扣非净利润则大幅增长425.21%，达到1914.4万元。

财务指标

公司的毛利率为46.97%，同比减少了0.78个百分点。净利率为14.57%，同比增长了2.92个百分点。三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计9575.37万元，占营收比例为17.29%，同比减少了17.33%。每股净资产为2.68元，同比增长5.01%。每股经营性现金流为0.25元，同比增长108.4%。每股收益为0.16元，同比增长23.08%。

值得注意的是，公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达271.66%，这可能对公司现金流产生一定压力。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自电力故障录波装置、时间同步装置、综合能源服务等产品。其中，电力故障录波装置贡献最大，收入为1.77亿元，占总收入的32.05%，毛利率为57.09%。时间同步装置收入为6865.68万元，占总收入的12.40%，毛利率为51.24%。综合能源服务收入为6884.06万元，占总收入的12.43%，毛利率为18.89%。

按地区划分，西南地区的收入最高，为1.74亿元，占总收入的31.46%，毛利率为28.16%。其次是华东地区，收入为1.24亿元，占总收入的22.47%，毛利率为55.33%。

发展回顾与未来展望

公司在报告期内积极参与电力领域的标准制定，截至报告期末，已发布并实施38项标准。公司及子公司拥有发明专利74项、实用新型专利42项、外观设计专利1项，以及292件软件著作权。公司中标多个特高压直流输电工程项目，并持续推进研发，17个主要研发项目进展顺利。

未来，公司将深化两化融合，提升管理效能，推动智能制造，优化资源配置，深耕智能电网领域，致力于成为以市场为导向、创新为动力、技术持续领先的知名企业。

风险提示

公司面临的主要风险包括行业风险、市场风险、技术风险、并购风险、人才流失风险等。公司将通过密切关注国家电力行业发展动态、提升核心技术及产品竞争力、加强成本管理等措施来应对这些风险。

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