佛燃能源（002911）：2024年业绩稳健增长，但需关注现金流与应收账款压力

近期佛燃能源（002911）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

佛燃能源（002911）在2024年的营业总收入达到315.89亿元，同比上升23.7%。归母净利润为8.53亿元，同比微增1.03%。扣非净利润为8.08亿元，同比增长13.81%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为92.88亿元，同比上升18.27%，但归母净利润为3.91亿元，同比下降4.51%。

毛利率与净利率

公司的毛利率为6.13%，同比减少了19.96%。净利率为3.07%，同比减少了15.64%。这表明公司在成本控制方面面临一定压力。

费用控制

尽管毛利率和净利率有所下降，但公司在费用控制方面表现出色。销售费用、管理费用、财务费用总计为5.64亿元，三费占营收比为1.78%，同比减少了25.78%。特别是财务费用大幅减少了64.52%，主要原因是汇兑损益及利息费用的减少。

现金流与应收账款

经营活动产生的现金流量净额同比增加了8.97%，但每股经营性现金流为1.35元，同比减少了17.16%。同时，应收账款为12.14亿元，同比增加了33.78%，应收账款占利润的比例高达142.28%，需关注其回收风险。

资产负债情况

货币资金为27.89亿元，同比增加了34.95%，但有息负债为31.52亿元，同比减少了22.99%。短期借款为14.41亿元，同比减少了54.92%。公司通过优化债务结构，降低了财务杠杆。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自供应链业务和城市燃气业务。供应链业务收入为158.48亿元，占总收入的50.17%，毛利率为1.72%。城市燃气业务收入为146.68亿元，占总收入的46.43%，毛利率为9.25%。新能源业务收入为5.47亿元，占总收入的1.73%，但未披露具体毛利率。

行业前景与发展策略

公司所处的天然气行业改革稳步推进，天然气发电潜力凸显。公司将继续深耕城市燃气业务，推进石油化工产品、氢能、热能、光伏、储能等能源服务，并持续开展科技研发。未来，公司将通过多种能源业务协同发展，提升安全管理，推动供应链业务的发展。

总结

总体来看，佛燃能源在2024年实现了营收的稳健增长，但在毛利率和净利率方面面临一定压力。公司需特别关注现金流和应收账款的管理，以确保未来的持续健康发展。

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