金龙鱼（300999）2024年业绩下滑，第四季度表现有所回升

近期金龙鱼（300999）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

业绩概览

金龙鱼（300999）在2024年的年报中显示，公司全年营业总收入为2388.66亿元，同比下降5.03%；归母净利润为25.02亿元，同比下降12.14%；扣非净利润为9.72亿元，同比下降26.42%。值得注意的是，第四季度的表现有所回升，营业总收入为634.12亿元，同比上升0.65%；归母净利润为10.71亿元，同比上升49.0%；扣非净利润为7.34亿元，同比上升78.02%。

主要财务指标

盈利能力

2024年，金龙鱼的毛利率为5.35%，同比增加10.75%；净利率为1.03%，同比下降6.67%。每股收益为0.46元，同比下降13.21%。尽管毛利率有所提升，但净利率和每股收益的下降表明公司在盈利能力方面面临挑战。

成本控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为103.5亿元，三费占营收比为4.33%，同比增加12.82%。财务费用的大幅增加（573.95%）主要是由于利息收入的减少。

现金流与偿债能力

经营活动产生的现金流量净额为0.92元/股，同比下降66.53%，主要原因是营业收入下降。货币资金为529.06亿元，同比下降10.78%。应收账款为88.89亿元，同比下降23.65%，但仍占归母净利润的355.29%，显示出较大的应收账款压力。有息负债为941.9亿元，同比下降18.51%，有息资产负债率为42.2%，需关注其债务状况。

主营业务分析

厨房食品

厨房食品是金龙鱼的核心业务，收入为1454.23亿元，占总收入的60.88%，毛利率为6.92%。该业务贡献了78.66%的主营利润，显示出较强的盈利能力。

饲料原料及油脂科技

饲料原料及油脂科技业务收入为916.39亿元，占总收入的38.36%，毛利率为2.42%。虽然该业务的收入占比相对较高，但毛利率较低，盈利能力较弱。

地区分布

境内市场收入为2322.54亿元，占总收入的97.23%，毛利率为5.18%；境外市场收入为66.13亿元，占总收入的2.77%，毛利率为11.37%。境外市场的毛利率显著高于境内市场。

行业展望

食用油行业

中国食用油行业发展稳定，市场空间广阔。报告期内，国内食用油供需平衡，豆油、菜油供应宽松，棕榈油供应偏紧。餐饮行业的回暖对食用油需求有所提振，但整体需求增长不及预期。

大米行业

大米加工行业进入门槛低，企业数量多，但规模化的品牌企业较少。报告期内，水稻供应充足，基础品种价格稳定，优质品种价格波动，大米消费不及预期，稻谷副产品价格波动下行。

面粉行业

面粉行业向规模化、专业化、集团化发展，行业集中化趋势明显。报告期内，小麦原料供应充足，价格走低，主食类消费规模下降，面粉整体需求不及预期。

饲料原料及油脂科技

饲料原料行业供应宽松，豆粕消费增加，但市场供应宽松，下游采购谨慎。油脂科技行业快速发展，行业集中度提升，重点向产品及服务的差异化、功能化方向转变。

发展战略

金龙鱼将继续响应国家政策，发挥品牌、渠道、规模、研发、人才等优势，扩展产业布局，提供丰富多元、营养健康的优质食品，致力于成为中国最具代表性的综合性食品集团。公司计划通过扩展全国性战略布局、完善生产网络、加大研发创新投入等方式，实现长期高质量、可持续发展。

总结

金龙鱼2024年的业绩表现不佳，但在第四季度有所回升。公司需关注现金流和债务状况，同时继续优化成本控制和提升盈利能力。尽管面临挑战，公司对未来充满信心，并制定了明确的发展战略，以应对市场变化和行业竞争。

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