百亚股份（003006）：2024年业绩稳健增长，但需关注应收账款及第四季度利润下滑

近期百亚股份（003006）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

百亚股份（003006）在2024年的营业总收入达到了32.54亿元，同比增长51.77%。归母净利润为2.88亿元，同比增长20.74%，扣非净利润为2.54亿元，同比增长17.77%。尽管全年业绩表现出色，但第四季度的数据却显示出一定的压力：第四季度营业总收入为9.29亿元，同比增长39.1%，而归母净利润为4915.08万元，同比下降12.0%，扣非净利润为2781.06万元，同比下降36.8%。

盈利能力

公司的毛利率为53.19%，同比增加了5.71个百分点，表明公司在成本控制和产品定价方面表现良好。然而，净利率为8.84%，同比减少了20.54个百分点，这反映出公司在费用控制方面存在挑战。三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计13.41亿元，占营收比例为41.2%，同比增加了19.91%。

应收账款与现金流

截至报告期末，公司应收账款为2.19亿元，占最新年报归母净利润的比例高达76.21%，同比增加了31.62%。这一比例较高，可能会影响公司的现金流状况。每股经营性现金流为0.76元，同比减少了1.85%。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自卫生巾，收入为30.47亿元，占总收入的93.63%，毛利率为55.62%。电商渠道是公司重要的销售渠道，贡献了15.25亿元的收入，占总收入的46.85%，毛利率为52.69%。川渝地区是公司的重要市场，贡献了7.55亿元的收入，占总收入的23.21%，毛利率为60.17%。

发展战略与前景

公司在一次性卫生用品领域深耕多年，坚持多品牌、差异化的发展战略，实施“川渝市场精耕、国内有序拓展、电商建设并举”的营销策略。公司将继续优化和丰富产品线，加强品牌建设，拓展营销网络，提高研发创新能力，优化人才结构，以应对市场竞争加剧、原材料价格波动等风险。

总结

总体来看，百亚股份在2024年实现了显著的营收增长，但在费用控制和现金流管理方面仍需改进。特别是应收账款的高占比和第四季度利润的下滑，值得投资者关注。

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