泰禾智能（603656）：2024年业绩显著增长，但需关注应收账款风险

近期泰禾智能（603656）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

泰禾智能（603656）在2024年的营业总收入达到5.64亿元，较2023年的5.09亿元同比增长10.68%。归母净利润为2146.96万元，同比增长89.89%。扣非净利润从2023年的-1179.71万元转为盈利841.97万元，增幅高达171.37%。第四季度的表现尤为突出，营业总收入为1.61亿元，同比增长7.71%，归母净利润为179.6万元，同比增长114.86%，扣非净利润为368.03万元，同比增长125.11%。

盈利能力

尽管营收和利润均有所增长，但公司的毛利率从2023年的43.82%降至2024年的39.6%，减少了4.22个百分点。净利率则从2023年的1.65%增至2024年的3.6%，增幅为117.88%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效，但毛利率的下降也反映出市场竞争加剧或原材料成本上升的压力。

费用控制

公司在费用控制方面表现出色，销售费用、管理费用、财务费用总计1.49亿元，占营收的比例为26.47%，较2023年的27.84%下降了4.93个百分点。特别是财务费用大幅减少38.38%，主要原因是汇兑损失减少。

现金流与资产负债

公司经营活动产生的现金流量净额大幅增长678.43%，达到0.57元/股，主要得益于销售商品收到的现金增加及支付税费减少。货币资金从2023年的1.92亿元增至2024年的2.51亿元，增幅为30.65%，主要由于销售回款增加和购买理财产品减少。有息负债从2023年的411万元降至2024年的223.57万元，减少了45.6%。

应收账款风险

值得注意的是，公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达763.54%。虽然应收账款从2023年的1.77亿元降至2024年的1.64亿元，减少了7.18%，但仍需密切关注应收账款的回收情况，以防止潜在的坏账风险。

行业与市场

公司主营收入主要来自智能检测分选装备，占总收入的84.24%，毛利率为39.59%。智能包装装备和其他业务分别占10.23%和5.19%，毛利率分别为31.92%和57.18%。公司在国内外市场的收入分布较为均衡，境内市场占58.26%，境外市场占36.56%。

发展前景与挑战

公司未来将继续加大科技创新投入，特别是在AI视觉装备化应用和智能分选技术方面。然而，公司面临的市场竞争、技术迭代、管理、汇率波动以及人才流失等风险不容忽视。公司需要在保持技术创新的同时，进一步优化内部管理，提升市场竞争力，确保可持续发展。

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