深高速（600548）2024年业绩下滑显著，需关注现金流与债务状况

近期深高速（600548）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

深高速（600548）发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入为92.46亿元，同比下降0.53%；归母净利润为11.45亿元，同比下降50.80%；扣非净利润为10.74亿元，同比下降52.05%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为33.86亿元，同比上升15.8%，但归母净利润为-2.29亿元，同比下降129.05%，扣非净利润为-1.53亿元，同比下降118.67%。

主要财务指标

• 毛利率：31.6%，同比减少12.22%。
• 净利率：13.18%，同比减少48.67%。
• 三费占营收比：16.34%，同比减少12.85%。
• 每股净资产：8.21元，同比减少2.48%。
• 每股经营性现金流：1.7元，同比减少9.22%。
• 每股收益：0.44元，同比减少55.09%。

应收账款与现金流

截至报告期末，深高速的应收账款为9.57亿元，占最新年报归母净利润的比例高达83.62%，表明公司存在较大的应收账款回收压力。同时，货币资金为29.09亿元，同比增加35.13%，但货币资金与流动负债的比例仅为27.16%，显示出公司在现金流管理方面存在一定风险。

债务状况

有息负债为296.12亿元，同比减少4.88%，但有息资产负债率仍高达43.26%，表明公司面临较高的债务压力。尽管长期借款增加了45.41%，达到296.12亿元，但短期借款减少了76.82%，反映出公司正在调整债务结构，以降低短期偿债压力。

主营业务表现

收费公路业务

收费公路业务收入为50.53亿元，占总收入的54.66%，贡献了83.51%的主营利润，毛利率为48.27%。其中，外环高速、沿江高速、机荷东段等项目表现较为突出，尤其是外环高速，毛利率高达64.67%。

大环保业务

大环保业务收入为14.09亿元，主要包括固废资源化处理和清洁能源发电。固废资源化处理业务收入为8.51亿元，但亏损5219.5万元，毛利率为-6.14%；清洁能源发电业务收入为5.49亿元，毛利率为44.41%。

发展展望

深高速将继续推进外环三期、机荷高速改扩建等项目，加强智慧化建设和数字化转型，提升管理效能。同时，公司将在大环保业务方面加大投入，特别是固废资源化处理和清洁能源发电领域，以期实现业务多元化和可持续发展。

总结

深高速2024年的财务表现不尽如人意，尤其是在净利润和毛利率方面出现了较大幅度的下滑。公司需要密切关注现金流和债务状况，优化应收账款管理，合理调整债务结构，以应对未来的市场挑战。

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