万东医疗（600055）：营收增长但利润下滑，应收账款激增值得关注

近期万东医疗（600055）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

万东医疗（600055）2024年年报显示，公司营业总收入为15.24亿元，同比上升23.26%。然而，归母净利润为1.57亿元，同比下降16.54%。扣非净利润为1.42亿元，同比上升4.84%。按单季度数据来看，第四季度营业总收入为4.31亿元，同比上升38.73%，但归母净利润为4161.76万元，同比下降39.12%。

毛利率与净利率

公司的毛利率为36.55%，同比减少13.12%。净利率为10.41%，同比减少32.55%。这表明尽管公司营业收入有所增长，但成本上升较快，导致利润率下降。

应收账款与现金流

截至报告期末，万东医疗的应收账款为3.81亿元，同比上升41.87%。公司解释称，这是由于报告期内产品销售结构升级及信用政策调整所致。经营活动产生的现金流量净额为2.18亿元，同比增长4.82%，显示出销售回款有所增加。

费用控制

公司三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为2.14亿元，占营收比为14.06%，同比减少21.08%。这表明公司在费用控制方面取得了一定成效。

研发投入与创新

公司在研发投入上持续加码，报告期内投入达2亿元，近三年累计超过5亿元。创新成果包括无液氦“000”平台、WDL1024AI广域深度学习平台等，相关研究登上《Nature》杂志。这些创新有助于公司在高端医疗设备市场保持竞争力。

市场表现

国内市场方面，公司产品服务覆盖全国33个省、自治区、直辖市，常规DR市场占比行业第一，16-40排CT占比跃升至行业第四。海外市场基于“一带一路”沿线国家打造“5+1”区域布局，已在乌兹别克斯坦设立办事处。

未来展望

公司计划未来研发投入占比超营收15%，围绕核心技术创新、数智化转型、跨学科融合展开战略规划。尽管面临技术依赖与数据伦理挑战，公司仍致力于构建完整的产业生态，推动基层医疗发展。

总结

总体来看，万东医疗在2024年实现了营收的增长，但在利润方面有所下滑，尤其是归母净利润下降明显。应收账款的大幅增加需要引起重视，可能对公司未来的现金流产生影响。同时，公司在研发投入和市场拓展方面的努力值得肯定，未来能否通过技术创新和市场扩展来提升盈利能力将是关键。

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