【机构调研记录】国泰基金调研立讯精密、金山办公等4只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及3月24日披露的机构调研信息，国泰基金近期对4家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）立讯精密 （国泰基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：立讯精密在收购闻泰部分资产后，将通过整合团队、提升效益、优化供应链等方式，实现ODM和OEM业务的显著提升。预计本年度实现损益平衡，未来三年内达到现有经营水准。闻泰ODM业务盈利不足主要源于内部协同性差，需优化供应链、研发与制造的协同流程。立讯将依托全球制造基地资源，与闻泰展开深度互补与协同合作，提升客户需求响应效率。未来资本支出将围绕客户需求动态调整，预计2-3年内ROE超越现有水平。收购有助于实现管理优化、垂直整合，使ODM业务达到全球领先水平。立讯将发挥制造优势，实现零部件产品与系统集成业务的高效垂直整合。潜在进入者需具备差异化优势或创新能力，否则面临高市场进入壁垒。短期内延续Buy-Sell模式，未来将根据客户需求优化调整。

2）金山办公 （国泰基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：金山办公在机构调研中表示，公司业务从狭义办公领域走向广义办公领域，提供完整解决方案，包括协作、IM、邮箱、会议等功能，未来五年将I作为核心技术。收入是WPS 365业务的重要指标，预计未来五年实现高速增长，I业务将在2024年上半年快速实现收入增长。个人知识库产品已内测，二季度逐步放量，优势在于实现‘写、存、管、用’一体的闭环。I将提升WPS活跃度，2024年上半年开启商业化，推出I会员、大会员，预计显著提升收入。I能力分为IGC、Insight、Copilot三部分，2025年国内先进模型供应问题解决后，I体验将进一步提升。信创业务将向金融、国央企等领域渗透，WPS 365业务基于文档+协作+I，一站式解决国产化、数字化等问题。未来将加大资源投放，推进营销体系重构，2024年拆分B端、G端两大事业部，2025年继续加大营销体系建设。公司具有较强的竞争壁垒，专注于用I重构办公软件，以提高用户的办公效率和使用体验。用户使用I功能主要集中在文字生成、PPT设计以及数据分析，推广策略依赖I带来的产品力提升。出海战略作为未来五年规划重要组成部分，面向海外C端市场拓展大屏用户，面向B端市场服务中资出海企业。

3）风语筑 （国泰基金管理有限公司参与公司特定对象调研&现场参观&分析师会议&电话通讯）
调研纪要：公司是中国数字展示行业首家A股主板上市公司，致力于数字新媒体技术研发及数字内容生产、分发与管理。公司增量贡献主要来源于新文旅消费场景，如苏州未来科幻馆和上海在水一方科幻馆；存量场馆需升级改造。公司成立具身智能研究院，致力于人形机器人等具身智能产品在展览展示、大文博、新文旅消费场景的应用，并打造智能生态体系。公司拥有大量展览馆、科技馆、博物馆等线下场景渠道，且具备二次开发和落地交付能力。

4）华谊集团 （国泰基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：华谊集团在机构调研中表示，公司主要产品产能行业领先，尤其是甲醇、醋酸、丙烯酸产品，产业链向下游延伸，产能利用率高，广西项目自产丁醇，成本有优势。三爱富制冷剂产品聚焦四代高端产品，专业从事含氟化学品研究、开发、生产和经营，收购将有序推进，欢迎参观。公司一季度有序运营，广西基地有例行检修。公司通过数字化工厂、时效利润模型等方式优化成本费用、提高能效，并寻求新建产能的可能性。公司将持续深化国资国企改革，后续事项以公司披露公告为准。广西新材料依托上下游产品覆盖面广的优势，持续打造一体化产业链，降低成本；上海新材料正积极向下游拓展。

国泰基金成立于1998年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)6945.87亿元，排名14/210；资产管理规模(非货币公募基金)3974.03亿元，排名15/210；管理公募基金数461只，排名13/210；旗下公募基金经理56人，排名17/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为国泰中证港股通科技ETF，最新单位净值为1.16，近一年增长86.89%。

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