飞龙股份（002536）：2024年业绩稳健增长，需关注应收账款及现金流状况

近期飞龙股份（002536）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

飞龙股份（002536）在2024年的年报中展示了较为稳健的增长态势。截至报告期末，公司实现营业总收入47.23亿元，同比增长15.34%；归母净利润3.3亿元，同比增长25.92%；扣非净利润3.5亿元，同比增长40.06%。按单季度数据来看，第四季度营业总收入12.28亿元，同比增长19.21%；归母净利润6298.03万元，同比增长69.27%；扣非净利润8939.58万元，同比增长157.7%。

盈利能力分析

毛利率与净利率

公司2024年的毛利率为21.54%，较去年同期增长4.94个百分点，表明公司在成本控制方面有所改善。净利率为6.93%，同比增长17.63%，显示出公司在盈利能力上的提升。

每股指标

每股净资产为5.8元，同比增长3.28%；每股收益为0.57元，同比增长13.74%；每股经营性现金流为0.66元，同比增长20.63%。这些指标表明公司在资产质量和盈利水平上均有所提高。

资产负债与现金流分析

应收账款

截至2024年底，公司应收账款为11.42亿元，同比增长47.82%，远高于营业收入的增长速度。应收账款/利润比例达到346.47%，这可能对公司未来的现金流产生一定压力，需引起管理层重视。

现金流

货币资金为5.08亿元，同比下降6.49%。货币资金/流动负债比例仅为81.46%，低于100%，表明公司短期偿债能力存在一定风险。此外，投资活动产生的现金流量净额同比增长54.32%，主要原因是报告期内公司使用资金进行现金管理，部分资金尚未到期赎回。

行业与市场地位

飞龙股份是国内汽车热管理领域的领军企业，尤其在新能源热管理部件方面表现出色。2024年，公司涡轮增压器壳体被认定为制造业单项冠军产品，进一步巩固了其市场地位。公司积极拓展新能源热管理产品线，应用场景从汽车领域向充电桩液冷、5G基站、数据中心液冷等多个领域延伸，形成了“汽车+泛工业”双轮驱动的业务格局。

风险提示

尽管公司在2024年取得了不错的业绩，但仍需关注以下风险：

• 应收账款增长过快：应收账款的快速增长可能导致坏账风险增加，影响公司现金流。
• 现金流状况：货币资金/流动负债比例较低，需关注短期偿债能力。
• 市场竞争与原材料价格波动：公司需继续加强成本控制，密切关注原材料价格走势，通过集中和招标采购与战略储备平抑价格波动。

综上所述，飞龙股份在2024年实现了较为稳健的增长，但在应收账款管理和现金流状况方面仍需进一步优化。

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