江河集团（601886）：2024年营收增长但利润下滑，现金流改善显著_股票频道

近期江河集团（601886）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

江河集团（601886）在2024年的营业总收入达到224.06亿元，同比增长6.93%。然而，归母净利润为6.38亿元，同比下降5.07%，扣非净利润更是大幅下降39.65%至4.19亿元。这表明尽管公司在收入上有一定增长，但盈利能力有所减弱。

第四季度的数据同样反映了这一趋势。该季度营业总收入为69.84亿元，同比上升2.12%，但归母净利润却下降了24.99%，降至2.05亿元；扣非净利润更是锐减68.46%，仅为9728.15万元。

公司的毛利率和净利率分别为16.04%和3.44%，分别较去年同期减少了6.28%和2.85%。这显示出公司在成本控制方面遇到了挑战，导致整体利润率下滑。此外，三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比例为7.32%，虽然同比略有下降，但仍处于较高水平。

值得注意的是，江河集团的经营性现金流表现优异，实现了16亿元的净流入，每股经营性现金流达到1.44元，同比增长88.79%。这主要得益于工程回款的大幅增加。同时，公司的货币资金也有所增长，达到53.52亿元，同比增加了14.08%。

然而，应收账款问题依然突出，期末余额高达122.87亿元，占归母净利润的比例达到了惊人的1926.84%。这意味着公司存在较大的坏账风险，需要进一步加强应收账款管理。

从主营收入构成来看，建筑装饰服务占据了绝大部分收入来源，占比94.91%，毛利率为15.57%。相比之下，医疗健康服务虽然只占4.89%的收入份额，但其毛利率较高，达到了25.99%。海外业务成为新的增长点，全年新增订单76.3亿元，同比增长57%。

公司在2024年继续推进“出海”战略，海外订单增长显著，特别是在幕墙和光伏组件产品的出口方面取得了突破。此外，公司还加大了技术创新力度，新增113项专利授权，累计获得专利数量超过1200项。

尽管面临诸多挑战，如行业竞争加剧、原材料价格波动等，江河集团仍然保持了在国内市场的领先地位，并积极布局国际市场，致力于实现可持续发展。

公司需警惕政策变化、宏观经济波动、市场竞争加剧以及原材料价格波动带来的不确定性。特别是海外业务的扩展可能会带来汇率风险和其他经营风险。

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