上海合晶（688584）2024年业绩下滑显著，应收账款高企与盈利能力减弱

近期上海合晶（688584）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

上海合晶2024年业绩概览

上海合晶（688584）发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入为11.09亿元，同比下降17.76%；归母净利润为1.21亿元，同比下降51.07%；扣非净利润为1.08亿元，同比下降49.58%。按单季度数据来看，第四季度营业总收入为2.64亿元，同比下降3.9%，但归母净利润为4190.85万元，同比上升27.33%，扣非净利润为3816.04万元，同比上升29.9%。

盈利能力分析

毛利率与净利率

公司2024年的毛利率为29.04%，同比下降22.81%；净利率为10.89%，同比下降40.51%。这表明公司在销售成本控制和运营效率方面面临较大压力，导致盈利能力有所下降。

每股收益与每股净资产

每股收益为0.18元，同比下降56.10%；每股净资产为6.22元，同比增长32.96%。尽管每股净资产有所增长，但每股收益的大幅下降反映出公司盈利能力的减弱。

资产负债与现金流分析

应收账款与货币资金

截至2024年末，公司应收账款为2.06亿元，占最新年报归母净利润的比例高达170.77%，显示出公司应收账款回收存在较大风险。与此同时，货币资金为13.04亿元，同比增长194.52%，主要得益于上市成功取得的募集资金。

现金流

经营活动产生的现金流量净额为0.67元/股，同比下降30.61%，主要由于销货收入减少且缺乏上期的大额退税。投资活动产生的现金流量净额同比增长10.21%，筹资活动产生的现金流量净额同比增长381.46%，主要由于取得上市首发募集资金约13.9亿元。

成本与费用分析

三费占比

销售费用、管理费用、财务费用总计为7717.26万元，三费占营收比为6.96%，同比下降28.49%。财务费用的大幅下降主要是由于取得上市募集资金后，将部分资金进行现金管理产生的利息收入较多，以及陆续偿还长短期银行借款，利息费用降低。

研发费用

研发费用为9992.77万元，同比下降14.33%，主要由于研发投入减少。

行业与市场环境

2024年全球半导体硅片行业面临多重挑战，受到全球经济波动、部分细分领域终端需求疲软和库存调整速度放缓等因素影响，导致全球半导体硅片市场复苏不及预期。国内半导体硅片市场价格竞争加剧，也给公司带来了市场压力。

未来发展展望

公司将继续专注于从长晶开始的一体化外延片的研发、生产和销售，致力于成为世界一流的硅材料供应商。公司计划通过募投项目建设实施，增强12英寸半导体硅外延领域的技术能力及核心竞争力，提升我国半导体硅外延片的自给程度和技术水平。

总结

总体来看，上海合晶2024年的业绩表现不佳，主要受半导体产业景气周期性下行、市场竞争加剧等因素影响。公司需要进一步优化应收账款管理，提高资金周转效率，同时加大研发投入，提升产品竞争力，以应对未来的市场挑战。

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