海油工程（600583）：2024年盈利能力显著提升，但需关注应收账款及现金流

近期海油工程（600583）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

海油工程（600583）在2024年的年报显示，尽管营业总收入为299.54亿元，同比下降了2.59%，但公司的盈利能力显著提升。归母净利润达到21.61亿元，同比增长33.38%，扣非净利润为18.09亿元，同比增长46.2%。毛利率和净利率分别达到了12.28%和7.3%，同比增幅分别为14.27%和37.67%。

收入与成本分析

收入构成

从主营收入构成来看，海洋工程总承包项目收入占据了主导地位，达到216.67亿元，占总收入的72.33%。非总承包项目收入和其他收入分别占18.00%和9.30%。值得注意的是，陆地建造收入和海上安装及海管铺设收入分别占10.93%和5.10%，显示出公司在不同业务领域的多元化布局。

成本控制

营业成本同比下降4.27%，这主要得益于公司持续降本提质增效措施的实施，以及陆地建造工作量的小幅下降。此外，三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比为0.83%，同比下降10.79%，表明公司在费用控制方面取得了成效。

现金流与资产状况

现金流

经营活动产生的现金流量净额为0.87元/股，同比下降24.87%，主要受到收付款时间性差异的影响。尽管如此，公司整体现金流仍然保持充裕，货币资金同比增长40.41%，达到60.67亿元，显示出良好的现金流管理水平。

资产状况

总资产为482.31亿元，同比增长11.51%，主要得益于公司现金流的良好管控。负债总额同比增长21.14%，主要是由于预收工程款和结算款的增加。资产负债率为41.38%，资本结构较为稳健。

盈利能力与偿债能力

盈利能力

公司盈利能力显著提升，ROIC为7.35%，净利率为7.3%，表明公司在控制成本和提高效率方面取得了显著成效。然而，应收账款/利润比率高达349.63%，需要密切关注应收账款的回收情况，以确保资金链的安全。

偿债能力

公司现金资产非常健康，货币资金同比增长40.41%，有息负债为6.35亿元，同比增长126.42%。虽然有息负债有所增加，但总体上公司的偿债能力依然较强。

分红与融资

自上市以来，公司累计融资总额为72.71亿元，累计分红总额为62.89亿元，分红融资比为0.86，预估股息率为4.11%。这表明公司在回报股东方面表现出色。

结论

总体而言，海油工程在2024年实现了盈利能力的显著提升，尤其是在毛利率和净利率方面表现突出。然而，应收账款的快速增长和经营活动现金流的下降值得关注，公司需要进一步加强应收账款管理和现金流管控，以确保未来的可持续发展。

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