ST中泰（002092）：2024年盈利能力回升但现金流和债务压力仍需关注

近期ST中泰（002092）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期ST中泰（002092）发布了2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入为301.23亿元，同比下降18.84%；归母净利润为-9.77亿元，同比上升65.92%；扣非净利润为-10.6亿元，同比上升63.67%。按单季度数据来看，第四季度营业总收入为76.3亿元，同比上升11.72%；归母净利润为-6.28亿元，同比上升63.38%；扣非净利润为-6.42亿元，同比上升63.08%。

盈利能力分析

尽管公司整体营业收入有所下降，但盈利能力显著回升。2024年毛利率为16.43%，同比增加了72.33%；净利率为-4.26%，同比增加了50.37%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效，尤其是氯碱类产品和其它补充产品的高毛利率（分别为54.71%和55.04%）对整体毛利率的提升起到了重要作用。

费用与现金流

2024年，公司的销售费用、管理费用和财务费用总计为44.67亿元，占营收比例为14.83%，同比增加了15.21%。每股经营性现金流为2.27元，同比增加了41.26%，显示出公司在经营活动中的现金流量有所改善。然而，货币资金与流动负债的比例仅为18.71%，表明公司现金流状况仍然较为紧张。

资产负债情况

截至2024年底，公司有息负债为278.57亿元，同比增加了13.45%，有息资产负债率达到了30.67%。应收账款为5.84亿元，较上年减少了48.75%，这可能反映了公司在应收账款管理上的改进，但也可能意味着销售条件变得更加严格。

分红与融资

自上市以来，ST中泰累计融资总额为164.01亿元，累计分红总额为22.22亿元，分红融资比为0.14。这表明公司在资本市场上更多依赖于股权融资而非分红回报股东。

总结

总体而言，ST中泰在2024年的盈利能力有所回升，特别是在毛利率和净利率方面取得了显著进步。然而，公司仍面临较大的现金流压力和较高的债务水平，未来需要进一步优化财务结构，提高资金使用效率。

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