白云山（600332）2024年年报财务简析：净利润减30.09%

据证券之星公开数据整理，近期白云山（600332）发布2024年年报。根据财报显示，白云山净利润减30.09%。截至本报告期末，公司营业总收入749.93亿元，同比下降0.69%，归母净利润28.35亿元，同比下降30.09%。按单季度数据看，第四季度营业总收入159.33亿元，同比下降8.07%，第四季度归母净利润-3.23亿元，同比下降222.33%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利44亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率16.7%，同比减11.14%，净利率4.0%，同比减29.06%，销售费用、管理费用、财务费用总计80.65亿元，三费占营收比10.76%，同比减4.53%，每股净资产22.08元，同比增2.81%，每股经营性现金流2.12元，同比减16.11%，每股收益1.74元，同比减30.1%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-91.47%,原因:本公司下属企业购入银行定期存款、银行大额存单等较去年同期增加。
2. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为49.13%,原因:（1）本公司下属企业本年无超短期融资券到期兑付情况发生；（2）本公司下属企业本年银行借款同比增加。
3. 交易性金融资产变动幅度为-100.0%,原因:本报告期，本公司下属企业的银行金融产品于本年到期。
4. 应收票据变动幅度为-36.4%,原因:本报告期，本公司下属企业销售商品收到的票据减少。
5. 应收股利变动幅度为-97.55%,原因:本报告期内，本公司收回合营企业的股利。
6. 一年内到期的非流动资产变动幅度为2274.09%,原因:本公司及下属企业持有的一年以上大额存单等，在本报告期末期限小于一年，由“债权投资”等列报至本项目。
7. 其他非流动金融资产变动幅度为-47.21%,原因:本公司下属企业持有待售且期限在一年以上的大额存单等，在本报告期末期限小于一年，由本项目列报至“一年内到期的非流动资产”。
8. 生产性生物资产变动幅度为-46.77%,原因:本报告期，本公司下属企业的生产性生物资产计提减值准备。
9. 其他非流动资产变动幅度为146.05%,原因:本报告期，本公司下属企业按合同预付工程款同比增加。
10. 预收款项的变动原因:本报告期，本公司下属企业新增预收租赁款。
11. 应交税费变动幅度为-35.61%,原因:本报告期，本公司下属企业应交未交的企业所得税、增值税较去年年末同比减少。
12. 一年内到期的非流动负债变动幅度为509.46%,原因:本报告期，本公司下属企业长期借款期限小于一年，由“长期借款”列报至本项目，致使本项目同比增加。
13. 其他综合收益变动幅度为43.15%,原因:本报告期，（1）本公司及下属企业金融资产公允价值变动增加；（2）本公司下属企业外币汇率折算差额增加。
14. 财务费用变动幅度为295.43%,原因:受市场利率下行的影响，本公司及下属企业存款利息收入同比减少。
15. 归属于本公司股东的净利润变动幅度为-30.09%,原因:①本公司下属企业因宏观经济波动、市场竞争日趋激烈，导致利润减少；②本公司计提长期股权投资减值准备。
16. 公允价值变动收益变动幅度为-36.19%,原因:本公司下属企业持有的金融资产本报告期末公允价值同比减少。
17. 资产减值损失变动幅度为-11467.25%,原因:①本报告期内，本公司根据《企业会计准则》规定对一心堂药业计提长期股权投资减值准备人民币3.86亿元；②本公司下属企业计提存货跌价准备同比增加。
18. 营业外收入变动幅度为37.67%,原因:本公司下属企业收到诉讼赔偿款同比增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.01%，资本回报率一般。去年的净利率为4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市24年以来，累计融资总额144.64亿元，累计分红总额96.06亿元，分红融资比为0.66。公司预估股息率4.16%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为67.23%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.84%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达554.61%）

持有白云山最多的基金为汇添富中证中药ETF，目前规模为19.32亿元，最新净值1.0525（3月14日），较上一交易日上涨1.8%，近一年下跌8.92%。该基金现任基金经理为过蓓蓓。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：（一）2024年公司经营情况如何？各业务板块发展情况如何？
答：2024年，宏观经济环境、行业政策、市场竞争、雨水天气等因素，给公司各业务板块带来了不同程度的影响，详细情况请留意将于3月14日披露的公司2024年度报告。

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