【机构调研记录】民生加银基金调研沃尔德、长华集团等4只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及2月27日披露的机构调研信息，民生加银基金近期对4家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）沃尔德 （民生加银基金参与公司现场参观&分析师会议&券商组织的策略会&路演活动）
调研纪要：公司在丝杠加工领域提供全系列产品，丝杠加工精度可达C3-C5级别，行星滚柱丝杠加工精度可达±1μm。公司产品在国内市场获得较高认可度，成功打破进口依赖，实现进口替代。超硬刀具具有高硬度、高耐磨性和良好的化学惰性，适用于精加工，延长刀具寿命并保证加工精度。丝杠加工中刀具成本占丝杠总成本的3%至5%，具体比例因客户因素而异。齿轮加工中，滚齿工序为初步加工，热处理后需精加工，超硬刀具用于提高精度和效率。先铣后磨工艺在精度和成本方面更具优势，能够提高加工精度并降低生产成本。

2）长华集团 （民生加银基金参与公司电话会议&现场调研）
调研纪要：长华集团看好人形机器人发展前景，积极推进滚柱丝杠产品项目，但目前产品处于研发阶段，尚未获得客户定点，也未实现营业收入。人形机器人丝杠要求更高，包括精度、传递效率、关键尺寸及高精度和稳定性。碳陶刹车盘市场需求增加，技术进步，已在高端汽车市场广泛应用，并于2024年12月开始量产。公司未来成长性来自客户拓展、新领域突破、项目放量和蓝海市场。

3）东亚药业 （民生加银基金参与公司电话会议&线上调研）
调研纪要：东亚药业表示，2025年将继续坚持‘以原料药为中心，往前伸，向后延’的中长期发展战略，拓展材料化学、中间体、仿制药等领域。公司暂时没有修正股权激励目标的考虑。2024年度因行业竞争加剧及客户需求减少，公司对部分产品计提了1.3亿存货跌价准备。2023年IPO募投项目产能利用率较高，可转债募投项目厂房已结顶，正在进行设备安装，药品注册证报批和生产现场核查同步推进。公司与海外客户的合作一直较为稳定，进入规范市场的门槛较高。公司每年持续稳定进行现金分红，未来会根据法律法规和经营发展计划制定利润分配方案。头孢克洛原料药和头孢丙烯原料药应用了生物酶法的生产工艺，具有环保、安全的优势。公司会持续关注股票价格是否满足可转债《募集说明书》相关情形的条件达成情况。

4）中金环境 （民生加银基金管理有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司主营业务涵盖通用设备制造与环境治理服务，泵业为核心业务。2023年制造板块净利润5.37亿，2024年前三季度业绩波动，海外市场拓展显著。泵类产品下游客户分为配套客户（70%-80%）和终端客户，应用领域广泛。液冷数据中心为近两年新业务，2024年液冷泵产品销售额显著提升。液冷客户主要为系统集成商，积极接触下游客户。液冷技术处于起步阶段，暂无泵产品供应不足情况。国产替代进程加速，公司泵产品在市政给排水、北方供暖市场等领域加速替代进口。2025年继续深化“归主业”战略，推进业务清理，预计亏损幅度显著收窄，不依赖国资。商誉账面价值近2亿元，集中于勘察设计板块，尽力避免减值风险，每年末进行减值测试。

民生加银基金成立于2008年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)1483.02亿元，排名46/208；资产管理规模(非货币公募基金)1265.69亿元，排名38/208；管理公募基金数161只，排名44/208；旗下公募基金经理27人，排名50/208。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为民生加银聚优精选混合，最新单位净值为0.74，近一年增长57.43%。

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