2月27日股市必读：传音控股（688036）披露最新机构调研信息

截至2025年2月27日收盘，传音控股(688036)报收于94.46元，下跌3.33%，换手率1.04%，成交量11.83万手，成交额11.28亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总: 当日主力资金净流出9877.97万元，占总成交额8.75%。
• 机构调研要点: 2024年公司实现营收约687.43亿元，同比增加约10.35%，归母净利润约55.90亿元，同比增加约0.96%。
• 机构调研要点: 公司将继续根据上游成本变化努力经营，积极采取措施应对原材料成本变动对毛利率的影响。
• 机构调研要点: 传音2024年位列全球智能手机出货量第四，公司认为功能机换智能机是新兴市场驱动智能机市场增长的重要因素。
• 机构调研要点: 公司数码配件、家用电器业务持续推进多品牌发展策略，积极实施多元化战略布局。
• 机构调研要点: 公司在海外市场坚定做品牌，业务和团队本地化，根据不同市场区域做产品规划。
• 机构调研要点: 公司自主研发了多项技术，如流量节省、弱网网络连接等，并开发了基于Android系统平台二次开发的传音OS。

交易信息汇总

资金流向：当日主力资金净流出9877.97万元，占总成交额8.75%；游资资金净流入6925.09万元，占总成交额6.14%；散户资金净流入2952.87万元，占总成交额2.62%。

机构调研要点

2月26日电话会议

• 2024年业绩情况：根据业绩快报，2024年公司实现营收约687.43亿元，同比增加约10.35%。归母净利润约55.90亿元，同比增加约0.96%。扣非归母净利润约46.09亿元，同比下降约10.21%。
• 原材料成本变动对公司后续毛利率的影响：公司会根据上游成本变化努力经营、积极采取相应措施。毛利率受竞争格局、成本变化、公司价格策略等因素综合影响，未来会根据成本变化和市场竞争等动态做调整，保持合理的毛利率水平。
• 公司在非洲及其他新兴市场的增长空间：目前新兴市场国家仍处于“功能机向智能机切换”的市场发展趋势中，整体上，新兴市场国家的智能机渗透率较低，功能机换智能机仍然是新兴市场驱动智能机市场增长的一个重要因素。
• 公司扩品类业务的进展：公司数码配件、家用电器继续多品牌发展策略，通过智能硬件品类生态模式的本地化探索，积极实施多元化战略布局，扩展满足新兴市场消费者需求的智能硬件新品类。公司持续提升产品力，重视用户体验，满足用户对优质产品的需求。基于本地用户的深度洞察定制产品，加大本地化产品研发力度；深耕渠道，扩大零售布局，加强数字化能力，实现线下各品牌专卖店、专区店、专业店、新业态店面的渠道建设和覆盖；通过运营体系的进一步完善，降本增效，逐步形成扩品类业务可持续发展。
• 公司竞争优势：公司坚定在海外市场做品牌，业务和团队本地化，根据不同市场区域做产品规划。
• OS系统及移动互联产品服务领域进展：公司自主研发了流量节省、弱网网络连接、内存融合、本地化小语种语音识别、语音降噪等技术，并开发了基于Android系统平台二次开发的传音OS，围绕传音OS，开发了应用商店、广告分发平台、手机管家等应用程序。

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