【机构调研记录】嘉实基金调研光环新网、天阳科技等6只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及2月21日披露的机构调研信息，嘉实基金近期对6家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）光环新网 （嘉实基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：光环新网的IDC业务收入占30%-40%，业绩贡献60%-70%，云计算业务收入超60%，但业绩贡献较少。数据中心主要集中在京津冀、长三角、华中地区，规划机柜近20万台，已投产约5.9万台。数据中心建设模式为先土建后机电，适应客户需求。客户结构包括传统云厂商（40%）、互联网企业（30%）、金融客户（20%）及其他行业。2024年底上架率从75%降至70%，因项目集中交付及部分客户退租，订单签约率接近90%。2025年IDC收入增加但业绩可能波动，因新机柜折旧和客户上架进度。云计算业务中亚马逊云科技增长，无双科技经历客户行业调整，存在困难。算力规模达3000P，将根据客户需求和资金情况推进算力业务。马来西亚项目处于前期筹划阶段，尚未取得实质性进展。各项目有序推进，交付节奏紧凑，全力保障交付。公司认为数据中心行业需求将持续增长。

2）天阳科技 （嘉实基金管理有限公司参与公司特定对象调研&分析师会议）
调研纪要：天阳科技在大模型方面与湖南大学合作成立智能金融联合实验室，聚焦三大场景，投入资金用于模型研究，集成国产大模型DeepSeek，加速金融行业智能化升级。2024年国有大行和股份制银行有意愿投入，但中小银行较为谨慎；2025年中小银行态度转变，因DeepSeek降低算力依赖并支持私有化部署。公司已拿到订单案例，如某城商行租用H100，部署DeepSeek满血版本，结合业务部门深入产业研究，预期提升普惠业务运营效率。2024年底公司人员增加，已完全投入到项目交付中，保障2025年收入增长。股份制银行和大城商行积极，大行收入占公司整体收入60%多。业务线为企业金融部，智能体和知识库迁移，结合行内数据做产业分析和数据挖掘。云化与长沙超算中心合作，大模型未与其他大厂云进行流量分成。

3）日月股份 （嘉实基金管理有限公司参与公司特定对象调研&现场接待&电话会议）
调研纪要：公司致力于大型重工装备铸件的研发、生产和销售，主要产品包括风电铸件、塑料机械铸件等，构建了多元化产品体系。公司在球墨铸铁领域取得市场地位，技术应用于大兆瓦风机轴类和核电领域。铸钢产品集中于新能源行业，具备铸造大吨位铸钢件能力，向超级双相钢转型。公司通过调整产品结构提升现有产能，不增加新设备前提下提高机加工产能。本溪辽材成立后，公司能更清晰拆分原材料成本结构，利用资金优势做周期错峰。公司制定并实施了完善的原材料采购策略，涵盖采购时机、囤货、优化供应商材料用量。2024年通过成本控制举措实现固定成本摊薄，2025年继续探索内部效率优化。公司注重与大客户建立紧密合作关系，改善付款条件，确保资金流稳定。公司采取稳健策略，开拓欧洲与东南亚市场，避免低价竞争。公司建立了内部质量控制体系，确保产品质量稳定，获得客户广泛认可。风电主机功率大型化成为趋势，公司持续研发大兆瓦风电产品。公司将尝试开展增值装配服务，如轮毂和其他相关部件的组装服务。

4）节能风电 （嘉实基金参与公司特定对象调研&西部证券策略会）
调研纪要：截至2024年6月30日，公司在建项目装机容量为104.05万千瓦，新增备案及取得建设指标项目容量151.95万千瓦。国家发改委电价新政旨在深化新能源上网电价市场化改革，公司正组织研判并关注各省实施方案。2024年上半年，公司上网电量为61.35亿千瓦时，其中电力市场化交易电量为32.25亿千瓦时，占比52.57%。2022年至2024年6月30日，“弃风限电”损失电量分别为107,480万千瓦时、120,897万千瓦时、68,653万千瓦时。截至2024年9月末，公司应收账款总额约73.58亿元，主要为应收补贴电费款。近三年累计现金分红14.09亿元，上市十年累计分红24.78亿元，平均股利支付率35.95%。甘肃区域、广西区域及河北区域参加了绿电交易，交易方式为双边协商、集中竞价。澳大利亚白石17.5万千瓦项目已建成投产，继续开拓澳大利亚市场二期项目及欧洲、“一带一路”沿线国家市场。

5）华锐精密 （嘉实基金管理有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：华锐精密在2021年至2023年的研发费用逐年上升，2024年前三季度研发费用为4,610.99万元，占营收7.89%。公司定价策略基于生产成本，考虑产品性能、竞品定价、市场行情等因素。研发模式包括基础研究与新品开发，采取‘集中优势、单品突破’战略。公司认为机器人市场发展空间大，将重点研发该领域的刀具产品。未来对刀具基体材料、涂层材料、刀具结构及综合金属切削服务能力提出更高要求。公司将继续加大研发投入，拓展新材料和新产品领域，成为整体切削解决方案供应商。

6）联影医疗 （嘉实基金管理有限公司参与公司特定对象调研&分析师会议&电话会议）
调研纪要：现阶段人工智能正从技术创新迈向深度临床赋能，成为医学影像和放疗行业发展的重要支撑之一。AI技术大幅提高诊疗效率，优化临床决策，提升设备利用率，优化资源配置。联影医疗通过平台化创新策略、临床化产品开发以及智能化技术应用，构建了显著的差异化优势，如智能CT、悬吊DSA系统等。未来，AI将从单点应用走向全链条赋能，从被动辅助向主动决策支持转变，服务模式将从设备绑定向独立SaaS发展，实现跨机构、跨科室的智能医疗服务。

嘉实基金成立于1999年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)10094.03亿元，排名8/208；资产管理规模(非货币公募基金)6321.27亿元，排名6/208；管理公募基金数589只，排名9/208；旗下公募基金经理106人，排名2/208。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为嘉实创新先锋混合A，最新单位净值为1.29，近一年增长90.4%。旗下最新募集公募基金产品为嘉实创业板50指数A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年2月19日至2025年3月5日。

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