主动型基金的投资收益和基金经理的个人因素存在密切的关系，作为基金产品的直接管理者和投资决策者，基金经理直接影响着基金的投资风格和业绩，所以说买基金就是买基金经理的管理能力。当挑选基金的时候，我们不仅要考虑这只基金的业绩好不好，还要判断基金的业绩为什么好？解决“业绩从哪里来”和“业绩有没有可持续性”的问题。基金研究组会对基金经理的历史操作分析来进行“业绩归因”。
检验基金经理投资的实力的必要条件是能否预测企业未来数年乃至十年以上的利润级别，让投资收益跟公司的利润级别匹配，真正赚到公司阿尔法的钱。贝塔（β）的收益，往往是大盘上涨带来的，不能体现基金经理的能力。而阿尔法（α）能力才是用来测量基金经理投资技术的重要指标。阿尔法能力越强，基金经理的投资实力也就越强。
沙川在担任天弘中证医药100A（001550）基金经理的任职期间累计任职回报34.65%，平均年化收益率为15.51%。期间重仓股调仓次数共有59次，其中盈利次数为51次，胜率为86.44%。
以下为沙川所任职基金的部分重仓股调仓案例：
重仓股调仓示例详解：
1、东方财富（300059）翻倍案例：
沙川管理的天弘中证全指证券公司ETF联接A基金在20年1季度买入东方财富，已连续持有5年又0个季度。持有期间的估算收益率为218.37%，持有期间东方财富在2020年到2024年的中报归属净利润增幅达124.26%。
2、大名城（600094）调仓案例：
沙川管理的天弘中证500指数增强A基金在19年1季度买入大名城，在持有1个季度后在19年2季度卖出。持有期间的估算收益率为82.89%，持有期间大名城在2018年到2019年的年报归属净利润增幅达35.03%。
3、通策医疗（600763）折戟案例：
沙川管理的天弘中证全指医疗保健设备与服务ETF基金在21年2季度买入通策医疗，在持有2年又2个季度后在23年4季度卖出。持有期间的估算收益率为-75.53%，持有期间通策医疗在2021年到2023年的年报营业总收入增幅达2.37%。
通过分析以上基金经理历史上的重仓股调仓操作案例，我们可以看出基金经理沙川的阿尔法能力很强，我们给予天弘恒生港股通高股息低波动指数A（023410）基金“买入”评级。
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