【机构调研记录】广发基金调研京北方、银座股份等10只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及2月17日披露的机构调研信息，广发基金近期对10家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）京北方 （广发基金参与公司电话会议&分析师会议&口头）
调研纪要：京北方在AI领域布局中，DeepSeek将带来开源趋势、私有化部署线下闭环及应用效果提升三大变化。银行对数据自主可控要求高，支持开源的潮流将促使更多银行选择性价比更高的私有化部署方案。公司认为用AI agent方式解决银行客户作业流中各节点问题是很大的机遇。公司主要参与后端应用开发和模型调优工作，未来可能会有打包大模型服务等创新方式。大模型会进一步提升智能客服、智能外呼、智能营销的效果。银行对合规和安全要求较严格，ITO和BPO是同步增长的。调优工作具有较高价值，调优具有一定门槛，随着使用时间增长，调优工作的护城河会越来越深。银行使用AI前期主要目的为降本增效，用AI替代常规辅助性工作以降低风险。银行金融机构有信创的明确要求，投入重心会向AI或数据等方面调整。

2）银座股份 （广发基金参与公司现场参观&电话会议）
调研纪要：银座股份2024年在超市和百购业态表现各异，超市保持增长并推进供应链改革，百购则受市场影响销售额下滑，但通过优化服务和品牌自营增强购物体验。公司在展店方面新开多家门店，深耕省内并拓展外围城市，扩大品牌影响力。门店调优采取一店一策，超市分为精致超市、生活超市、社区超市三种群组，百购优化物业品质和品牌资源库。公司与京东奥莱合作三家门店开业，合作方式为联营，核心商品包括运动户外、时尚女装等，线上线下同步销售，商品以深度折扣为主，丰富种类吸引客流，整体客流同比上升。京东奥莱项目的引入与现有业态互补，优化品牌组合，提高综合竞争力。

3）国博电子 （广发基金参与公司分析师会议）
调研纪要：国博电子主要从事有源相控阵 T/R 组件和射频集成电路相关产品的研发、生产和销售。公司在射频芯片领域取得了显著进展，产品性能达到国内先进水平，并已应用于移动通信基站等领域。公司在低轨卫星和商业航天领域也开展了技术研发和产品开发工作，多款 T/R 组件产品已交付客户。公司募投项目旨在提升射频芯片和 T/R 组件技术水平及产业化能力，以应对未来市场需求升级的挑战。公司将继续聚焦主营业务发展，提升盈利能力和竞争实力，逐步提高手机终端产品的出货量。

4）斯菱股份 （广发基金参与公司分析师会议&现场交流）
调研纪要：斯菱股份在机构调研中表示，主机市场是公司未来发展战略的重要方向之一，募投项目完成后将新增629万套高端汽车轴承年生产能力。在汽车产业智能化升级趋势下，公司已开发出轻量化、高密封性、低摩阻及含智能芯片的轴承产品，但销售占比仍较小。斯菱拥有完善的供应链体系、柔性生产线和丰富的车型覆盖，且有海外全产业链工厂。公司聚焦谐波减速器研发和量产，核心设备已到位，计划今年H1投资第二条产线。

5）奥来德 （广发基金参与公司分析师会议）
调研纪要：本次机构调研主要围绕OLED产业的发展展开。8.6代OLED产线将助力产业由“小屏”向“中屏”跃迁，相比6代线，8.6代线基板面积扩大2.16倍，提高生产效率，降低成本。OLED在智能手机渗透率持续增长，2024年预计达55%，中尺寸市场成为新的增长点。公司线性蒸发源设备打破国外垄断，是唯一国内供应商，适配多种蒸镀机。预中标金额对应京东方一期项目，未来8.6代线建设将打开增长空间。叠层OLED提升亮度、降低能耗，公司材料业务将受益于材料用量增加。公司材料业务在京东方测试通过，设备业务已进入预中标阶段。2024年公司营收5.33亿元，材料业务增长，设备业务下滑。公司利用AI进行材料性能预测和合成路径优化。

6）杭州银行 （广发基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：杭州银行2024年对公业务和零售业务均超额完成预算目标，2025年将继续聚焦主流市场、主流客户、主流资产，支持实体经济发展，特别是战略新兴产业、现代服务业等领域。小微业务方面，2024年12月启动春耕行动，截至1月末新客投放增长好于去年同期，2025年将加速推进向企业端延伸。零售业务方面，2024年房贷增长情况较好，2025年将继续加强二手房房贷投放，并提升财富客户和私行客户的数量和资产规模。资产质量方面，2024年信用风险上升但控制在预期范围内，不良贷款率0.76%，拨备覆盖率541.45%，2025年有信心保持资产质量基本稳定。

7）洲明科技 （广发基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：洲明科技从LED硬件转向软硬件结合及SaaS平台，基于市场需求和技术进步。公司使用Deepseek和豆包大模型，分别擅长复杂任务和情感交互。IP合作模式注重独家性和长期目标。全息投影技术领先，采用独立生产线。人形机器人定位智能陪伴设备，应用于家庭和公共服务。SaaS平台接入加密算法模块，保障数据安全。算力资源布局多元化，利用多家云服务。业务布局涵盖LED硬件和软件，投资聚焦Mini/Micro LED及I相关领域。

8）华策影视 （广发基金参与公司分析师会议）
调研纪要：公司自2024年7月开始介入算力业务，已完成一个项目，客户为浙江算力科技有限公司。2025年1月设立专门团队负责算力业务，规划不超过10亿元预算。暂时只完成浙江算力一个项目，潜在客户包括互联网科技公司、新能源汽车公司等，倾向于与业内公司建立战略合作。国家对2035年建成文化强国目标明确，公司与行业主管部门沟通顺畅，涉及各类题材的项目均顺利完成播出。政策文件提出做强数字影视等数字产品贸易，公司业务涵盖电视剧、电影、动漫、版权运营等，符合政策发展方向。现有算力约2000Pflops，10亿预算可购买约7000P至10000P算力，具体取决于市场价格波动。算力业务处于起步阶段，暂无法展望具体需求和份额，与浙江算力合作良好，但不存在项目获取的唯一性。

9）芯海科技 （广发基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：芯海科技在边缘AI领域推出了edge BMC，解决了边缘设备管理难题，降低了运维成本，保护了数据隐私。公司实现了以EC为核心的横向和纵向产品布局，涵盖PC、物联网和人形机器人领域。EC芯片已在头部客户端量产，并通过英特尔认证，适配国内主流笔记本厂商。公司为鸿蒙系统提供物联网整体解决方案，已在个人护理和运动健康品类实现量产。公司具备模拟芯片和MCU设计能力，提供轻量级设备领域的创新产品和服务。公司将关注产业机会，寻找协同效应的优质标的，持续评估投资、收购或并购事项。

10）首都在线 （广发基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：首都在线运营的数据中心包括租用第三方和自建两种模式，自建数据中心如美国达拉斯、海南、张家口和安徽芜湖。公司整体算力芯片规模超2万张，90%为推理芯片，10%为训练芯片，60%算力资源为纳管第三方。公司租用地方智算中心，结合政策和资源优势，搭建智算云产品。公司运营近100个数据中心，大部分具备提供高功率机柜服务的能力，高功率机柜毛利率显著高于低功率机柜。短期内裸算力价格波动有限，但云计算行业整体毛利有望提升。微信接入DeepSeek标志着互联网行业向I转型的开端，公司有望实现更高价值。

广发基金成立于2003年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)13954.45亿元，排名3/208；资产管理规模(非货币公募基金)8565.06亿元，排名3/208；管理公募基金数779只，排名2/208；旗下公募基金经理93人，排名7/208。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为广发恒生科技(QDII-ETF)，最新单位净值为1.36，近一年增长75.67%。旗下最新募集公募基金产品为广发中证A50指数A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年2月13日至2025年2月27日。

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