2月17日股市必读：华润三九（000999）披露最新机构调研信息

截至2025年2月17日收盘，华润三九(000999)报收于43.79元，下跌1.66%，换手率0.84%，成交量10.66万手，成交额4.68亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：华润三九当日主力资金净流入1264.95万元，占总成交额2.7%。
• 机构调研要点：华润三九预计将在2025年1季度完成对天士力医药集团股份有限公司的收购。
• 公司公告汇总：华润三九医药股份有限公司2025年第一次董事会会议审议通过了关于修订华润三九企业年金方案的议案和关于公司部门更名及设置调整的议案。

交易信息汇总

资金流向- 当日主力资金净流入1264.95万元，占总成交额2.7%；- 游资资金净流入429.39万元，占总成交额0.92%；- 散户资金净流出1694.33万元，占总成交额3.62%。

机构调研要点

• 天士力并购进展情况：公司及相关各方正在积极推进本次交易的各项工作，预计将在2025年1季度完成交易。
• 公司与天士力如何相互赋能：华润三九在品牌打造和CHC渠道优势可以帮助天士力提升院外市场效率，并对天士力进行管理赋能，同时天士力将赋能华润三九，进一步提升公司的研发创新能力。
• 后续公司并购方面会关注哪些标的：华润三九未来会继续关注行业优质资源整合机会，做好昆药集团融合工作，推进天士力项目进展，发挥协同价值，并在CHC核心业务方向上继续关注有机会、有潜力的品牌资产。
• 近期流感发病率较高，公司的产品销售情况：公司密切关注发病率和订单需求，积极做好交付工作。
• 中药原材料价格波动，公司是否会考虑提价来覆盖原材料成本上涨：公司会考虑原材料涨价等因素，根据宏观政策变化和行业竞争格局情况，适度进行提价以覆盖成本上涨的影响。
• 公司配方颗粒业务在经历集采后市占率情况：公司配方颗粒业务过去一年销量和市占率均有增长，2025年公司将聚焦优化销售模式，提升盈利能力。
• 公司对于销售费用率未来如何展望：预计未来销售费用率会随着规模效应呈现微幅下降趋势。
• 公司对于研发投入未来如何展望：预计未来公司研发投入呈稳步提升的趋势。
• 公司对于海外业务发展如何判断：目前海外业务在总体业务中占比较小。
• 公司后续股权激励计划：公司未来也将根据科改要求，争取适时推出二期激励计划。

公司公告汇总

• 董事会2025年第一次会议决议公告：会议审议通过了关于修订华润三九企业年金方案的议案和关于公司部门更名及设置调整的议案。其中，市场部更名为消费者品牌部，中医中药研究院升级为公司一级架构。

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