每周股票复盘：百亚股份（003006）2024年年报预告净利润2.85亿，同比增长19.69%

截至2025年1月24日收盘，百亚股份（003006）报收于23.68元，较上周的23.99元下跌1.29%。本周，百亚股份1月20日盘中最高价报24.42元。1月23日盘中最低价报22.44元。百亚股份当前最新总市值101.66亿元，在个护用品板块市值排名3/13，在两市A股市值排名1467/5129。

本周关注点

• 业绩披露要点：百亚股份预告2024年净利润2.852亿元，同比增长19.69%
• 机构调研要点：益生菌Pro系列产品市场推广符合预期，销售增长较快
• 公司公告汇总：2024年度营业总收入325,474.74万元，同比增长51.80%

业绩披露要点

百亚股份近日即将发布2024年年报，根据1月22日发布的业绩快报，归属净利润盈利2.852亿元，同比增长19.69%。该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利3.23亿元左右。

机构调研要点

1月22日投资者电话会议问：介绍公司 2024 年度业绩基本情况答：二、问环节Q1公司 24 年新品益生菌 Pro 系列的整体推广情况如何？公司未来产品是如何规划的，是否会根据竞品的来调整新品推出的策略？目前，益生菌 Pro 系列产品的市场推广符合公司预期，销售增长较快。2025 年公司将继续把益生菌 Pro 系列产品作为推广重点，未来仍会聚焦以益生菌为代表的大健康系列产品，持续加大产品研发投入，加快产品推新升级，提前做好产品蓄水，同时与同行业友商互相学习、共同进步。

Q2核心五省后续的增长动力是什么？产品结构是否会有变化？公司在线下核心五省的市场占有率较高。公司会持续推进核心五省的产品迭代升级，优化产品结构；公司会继续做市场精耕，覆盖更多空白终端网点，进一步扩大消费者人群，提升市场规模。随着公司营销策略的持续推进，以益生菌为代表的大健康系列产品的收入占比在持续提升。

Q3线下核心五省以外市场的拓展情况如何？未来发展规划怎样？2024 年公司核心五省以外市场的销售收入实现了快速增长，外围市场拓展节奏优于公司年度规划，整体发展状况符合公司预期。公司正不断加强对外围省份关键市场的资源投入，主推益生菌为主的大健康系列产品，并结合品牌资源持续投放，快速拓展空白市场。公司在广东、湖南、江苏等外围重点省份的市场份额预计将会实现持续增长。

Q4舆论风波后，公司电商 ROI 恢复情况如何？舆情对线下业务的影响？目前电商 ROI 在快速恢复中，整体形势在持续改善，这与周期性因素和舆情影响有关。相对来说，舆情对线下业务的影响相对较小，线下渠道凭借其广泛的终端网络和专业的促销团队，能够与消费者实现高效的互动与沟通，直观展示产品的独特优势。

Q524 年益生菌 pro 对基础款消费有没有分流现象？益生菌 Pro 系列对于益生菌基础款的分流在预期之中，部分益生菌基础款用户有产品升级需求。益生菌 Pro 既能满足原有用户升级需求，又能吸引更多中产/白领人群，整体经营策略运行正常。公司不同产品系列所侧重的消费者人群有所差异，益生菌基础款的消费者群体以 Z 世代、小镇青年等年轻化人群为主，益生菌 Pro 更聚焦于新锐白领和资深中产等目标消费者人群。未来公司将持续推进研发创新，不断推出能覆盖更多消费者群体的新产品。

Q625 年公司对抖音和天猫平台的资源倾斜会有变化吗？25 年抖音仍然是公司线上渠道非常重要的营销平台，公司会保持在抖音端的投入，以确保公司产品在抖音平台的市场份额。对于天猫平台，公司计划加大投入力度，旨在推动公司电商业务从单一抖音驱动转变为抖音和天猫双驱动。

Q7抖音电商是否面临流量红利下行的趋势？公司未来如何保持现有的增长斜率？抖音作为日活跃用户较高的平台，仍有较大发展空间。随着更多品牌进入，竞争在红利期后逐渐加剧，标志着整个卫品行业正不断迈向更高水平。公司将及时调整自身平台打法和组织架构，以更快地适应市场环境变化，在保证合理利润额的前提下，尽可能提升营收增速。

Q8近年来，公司电商业务增长速度快，公司对电商的盈利预期情况是否有变化？公司电商业务近年处于高速发展期，品牌和渠道费用投入较大，电商整体利润率不高。随着公司业务规模逐步扩大、产品结构持续优化，公司电商利润率未来将会有较大提升空间。

Q9重点外围省份的增速、规模和盈利情况如何？外围省份由于所处的发展阶段不同，销售增长速度和业务规模也有所不同，但大都保持了较好的增长节奏。广东、湖南和江苏等省份的销售增速较快，整体规模还不算大。目前公司处于全国拓展期，业务规模增长优先，对短期盈利的诉求要低一些，今年湖南已实现盈利，预计其他重点省份会逐步达到盈亏平衡并实现盈利。

公司公告汇总

重庆百亚卫生用品股份有限公司发布2024年度业绩快报。本报告期营业总收入325,474.74万元，同比增长51.80%；营业利润32,562.04万元，增长15.95%；利润总额33,566.09万元，增长20.07%；归属于上市公司股东的净利润28,516.68万元，增长19.69%；扣除非经常性损益后的净利润25,074.89万元，增长16.27%；基本每股收益0.66元，增长17.86%；加权平均净资产收益率20.67%，增加2.50%。报告期末总资产216,696.57万元，增长14.99%；归属于上市公司股东的所有者权益144,632.31万元，增长4.28%；每股净资产3.37元，增长4.33%。报告期内，公司实现营业收入32.55亿元，增长51.8%；净利润2.85亿元，增长19.7%。自由点产品收入30.37亿元，增长60.7%。综合毛利率53.1%，增加2.8%。线下渠道收入16.16亿元，增长26.8%；电商渠道收入15.25亿元，增长103.8%。销售费用12.26亿元，增长83.3%。本公告数据为初步核算，未经审计，具体以2024年年度报告为准。

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