每周股票复盘：XD斯瑞新（688102）半导体和航天产品进展显著

截至2025年1月24日收盘，XD斯瑞新（688102）报收于9.3元，较上周的8.78元上涨5.92%。本周，XD斯瑞新1月23日盘中最高价报9.55元。1月20日盘中最低价报8.79元。XD斯瑞新当前最新总市值67.64亿元，在金属新材料板块市值排名16/29，在两市A股市值排名2097/5129。

本周关注点

• 机构调研要点：公司产品在半导体领域取得多项进展，包括光模块芯片基座、芯片半导体设备水冷组件和高强高导铜合金制品的应用。
• 机构调研要点：公司中高压电接触材料及制品进入中高速稳定增长阶段，主要客户涵盖西门子、施耐德等知名企业。
• 机构调研要点：随着全球航天任务频次增加，公司液体火箭推力室内壁产品应用于商业航天，主要客户有蓝箭航天等。

机构调研要点

1月24日特定对象调研,现场参观,现场问：公司的哪些产品可以应用到半导体领域？答：公司产品在半导体领域的应用主要有以下几个方向（1）公司生产的光模块芯片基座是光模块核心部件光芯片的载体材料，可以应用于400G、800G、1.6T的光模块。（2）公司开发了芯片半导体设备水冷组件，已通过下游龙头客户产品验证并实现批量供货。（3）公司的高强高导铜合金制品可应用于半导体靶材配套零组件。

公司研发的特种铜合金具有高导电、高强度的特性,是否可以应用于核电方向？答：公司已开发了应用于可控核聚变、大型核电发电机等关键材料和零组件。

贵公司中高压电接触材料，主要应用于电力的哪个环节？都有哪些知名客户？答：公司中高压电接触材料及制品分为铜铬触头和铜钨触头两大类，中高压电接触材料是指使用电压大于1.2KV的电接触材料，主要应用于电力行业各类中高压开关领域。公司目前铜铬触头产品应用的范围为12KV-126KV，铜钨触头产品的应用范围为126KV以上。随着“双碳”带来电力行业重构，公司该产品下游行业需求进入中高速增长期，新型绿色环保高电压大电流等级真空开关逐步替代六氟化硫开关（SF6气体的温室效应是CO2的23900倍），光伏、风电、核电等新能源发电量迅速增长，全社会用电量整体稳步增加，且以电代煤、以电代油、以电代气进程加快，公司中高压电接触材料及制品领域进入中高速稳定增长阶段。公司中高压电接触材料属于输配电产业的关键基础材料，主要客户有西门子、BB、施耐德、伊顿、东芝、旭光电子、中国西电、平高电气、许继电气、宝光股份等。

星网、G60进入密集发射期，对公司相关产品的影响？答：2024年，全球航天任务频次再创新高，全球运载火箭共计完成265次发射。入轨发射总计259次，比2023年的221次增加了17%，平均1.4天完成一次火箭发射，创历史之最。随着2024年国内低轨卫星星座“星网”首次发射成功、“千帆”星座三次发射成功，2025年商业航天板块会呈现出更多积极的发展态势。公司的液体火箭推力室内壁产品应用于商业航天，该产品是火箭发动机推力室的一个重要装置，具有耐高温性能、导热性能，将火箭发射过程中燃料燃烧的热量导出，确保发动机正常工作。目前主要客户有蓝箭航天、九州云箭、星际荣耀等。

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