每周股票复盘：隆平高科（000998）多板块业务稳健发展，积极应对挑战

截至2025年1月17日收盘，隆平高科（000998）报收于10.23元，较上周的9.92元上涨3.13%。本周，隆平高科1月16日盘中最高价报10.3元。1月13日盘中最低价报9.7元。隆平高科当前最新总市值134.73亿元，在种植业板块市值排名3/19，在两市A股市值排名1118/5126。

本周关注点

• 机构调研要点：2024年公司水稻产业营收继续增长，基于上年36.50%的增长基础之上
• 机构调研要点：隆平巴西采取稳健发展策略，优化销售代理机制，稳定市场份额
• 机构调研要点：公司2024年自主培育并通过国审的水稻品种有31个、玉米新品种有46个

机构调研要点

1月13日特定对象调研

问：国内经营情况？答：2024 年，公司聚焦主责主业，深化提质增效，继续保持稳健发展势头。（1）水稻板块在上年营收增长 36.50%的基础上继续保持增长态势。自2021年起推进事业部制经营管理变革，深化水稻产业一体化协同运营，提升体系化运作与高水平营销创新能力，水稻板块业绩连年增长。同时，公司秉持“内研外引”的策略，积极自主研发，并加大吸纳外部科研优势力量，推动技术创新与产品升级。（2）玉米板块面对行业高库存压力，公司坚持品牌高端路线和 SVE 营销战略，积极优化布局，创新营销策略，2024-2025 业务年度的发货量也比上年同期有所增长；叠加转基因品种先发优势，公司玉米产业持续保持稳健发展。（3）小麦板块面对严重供大于求的困境，保持战略定力，加快发展步伐，积极储备品种资源，主推品种中麦 578 全国推广面积位列第四。（4）专精特新板块蔬菜产业稳健发展，继续保持稳定增长态势；食葵产业把产业优势转变为发展优势，销量和市占率进一步提升；谷子板块进一步提升生产质效，市场份额逆势提升。

问：巴西经营情况及未来经营举措？答：为应对国际粮价下跌、巴西气候异常、雷亚尔兑人民币大幅贬值等多重因素的挑战，隆平巴西采取稳健发展策略，优化销售代理机制，做好细分市场管理，进一步稳定了市场份额和地位。公司对隆平发展未来管控举措为（1）增派团队力量。委派、抽调国内具有丰富种业经营管理、科研、生产、销售经验的核心管理人员及骨干人才常驻巴西补充中方团队力量，着力提升隆平巴西经营管理、科研、田间生产、加工、仓储、销售、货运等全链条管理水平，提升盈利能力。（2）降低财务风险。加强国内国外两地财务协同，优化资金配置、预算管理和财务审计。通过统一财务标准的管控，减少跨国汇率波动、税务风险等因素带来的不确定性，实现资源的最优配置；在中信集团的指导下，加强汇率风险管理，并探索与粮贸企业合作，以更好利用巴西资产并对冲汇率风险。（3）种质资源协同增效。加速在国内开发利用巴西优质种质资源，利用隆平巴西拥有的稀缺的热带和亚热带种质资源，在国内推进研发融合，创造更多利润增长点。（4）探索第二增长曲线。探索跨区域共享营销资源，调整和优化营销策略，并将探讨大豆、高粱等新的业务，努力打造第二业务增长曲线。

问：水稻、玉米新品种储备情况？答：公司采用“内研外引”的策略，强化自主研发与科研院所的紧密合作，促进品种研发效率进一步提升，品种选育质量进一步提高，公司水稻、玉米等绿色优质高产品种布局进一步完善。（1）自主研发方面，2024 年公司及下属公司自主培育或与他方共同培育通过国审的水稻品种有 31 个、玉米新品种有 46 个。根据最新农技推广中心的数据，在全国杂交水稻推广面积前十大品种中，水稻品种占据了 7 个席位，其中以 8612 为恢复性的品种有 3 个。玉米品种占据了 3 个席位。转基因品种，目前公司已累计有 10 个品种通过国家转基因玉米品种审定，国审品种数量和示范面积位居前列。（2）外部引进方面，公司与中国农业科学院作物科学研究所、贵州省农科院等科研院所加强联动合作，推动产学研深度融合，公司未来将培育出一系列抗螟虫优良水稻新品种，及高抗密植型等优势玉米品种以满足市场需求。

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