每周股票复盘：尚品宅配（300616）2025年家装补贴政策预期与公司招商计划推进

截至2025年1月17日收盘，尚品宅配（300616）报收于11.8元，较上周的11.02元上涨7.08%。本周，尚品宅配1月15日盘中最高价报12.09元。1月13日盘中最低价报10.72元。尚品宅配当前最新总市值26.49亿元，在家居用品板块市值排名39/67，在两市A股市值排名4172/5126。

本周关注点

• 机构调研要点：公司预期2025年家装补贴政策将大力提振家装消费。
• 机构调研要点：今年招商计划重点开拓三、四、五线城市市场。
• 机构调研要点：公司高管基于对公司未来发展的信心增持了公司股份。
• 机构调研要点：零售渠道流量变化显示拎包渠道、整装渠道及老介新成为重要获客方式。

机构调研要点

1月13日特定对象调研

对 2025年家装补贴政策的预期

2024 年四季度“以旧换新”家装补贴政策在多地的有序开展，不仅为广大消费者带来了诸多实惠，更对稳定市场信心、激活家居市场具有非常积极的作用，点燃了众多消费者的消费热情。国家发展改革委、财政部发布了《关于 2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，文中提到 2025 年“积极支持家装消费品换新”。我们看到了 2025 年政府对于提振家装消费的决心，但各地落实需时且今年过年较早，我们期待后续政策的持续发力和各地细则的具体落实，我们已做好了充分的准备，积极参与，把握市场机遇。

今年的招商计划

今年招商依旧会是我们的重点工作，继续开拓空白城市和三、四、五线城市市场，完善全国渠道布局。后续也会积极推动招商后的门店尽快落地，并充分运用 I设计工厂作为抓手来帮助新商，通过降低新商前期对于设计服务能力的获取难度，来提高前期运营确定性。此外，面对存量房市场，公司也积极尝试在招商上探索一些新的合作伙伴。

最近看到公司高管增持了公司股份，本次增持的目的是？

公司部分高管基于对公司未来持续发展前景的信心以及对公司投资价值的认同，实施了本次增持行为。

近两年零售渠道流量的变化？

在新形势下原有渠道流量发生了较大变化，例如拎包渠道成为获取精装房客户一个非常重要、性价比很高的一个渠道；新房中毛坯房比例的提升以及二手房的再装需求，使整装成为重要的获客渠道，有越来越多装修背景的投资人加盟定制；在流量碎片化的时代，老介新（老客户介绍新客户）的性价比提升，成为了一种更为有效且成本较低的获客方式。公司也将持续开拓各类多元渠道合作，以及时适应市场变化。

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