每周股票复盘：节能风电（601016）项目扩展与弃风限电改善

截至2025年1月17日收盘，节能风电（601016）报收于3.04元，较上周的2.96元上涨2.7%。本周，节能风电1月17日盘中最高价报3.05元。1月13日盘中最低价报2.91元。节能风电当前最新总市值196.8亿元，在电力板块市值排名29/103，在两市A股市值排名754/5126。

本周关注点

• 机构调研要点：公司2024年新增备案及取得建设指标项目容量151.95万千瓦
• 机构调研要点：“弃风限电”现象在部分区域有所改善

机构调研要点

1月8日东北证券、华创证券策略会

问：未来公司发展规划？答：截至2024年6月30日，公司在建项目装机容量合计为104.05万千瓦，可预见的筹建项目装机容量合计达194万千瓦。公司多措并举拓展项目开发路径，加大力度扩充主营业务，项目增量进一步增加了公司风电资源储备，是公司战略布局进一步优化和资源拓展持续发力的重要成果。截至公司第三季度报告披露日，公司本年新增备案及取得建设指标项目容量151.95万千瓦，约占公司上年度末公司运营装机容量的28.38%。

问：公司市场化交易电情况？答：2024年上半年，公司上网电量为61.35亿千瓦时，同比减少0.54%，其中电力市场化交易的电量为32.25亿千瓦时，电力市场化交易电力占比52.57%，同比减少0.03个百分点。

问：公司弃风限电情况？答：2022年至2024年6月30日，公司因“弃风限电”所损失的潜在发电量分别为107,480万千瓦时、120,897万千瓦时、68,653万千瓦时，分别占当期全部可发电量的8.26%、9.00%、10.03%。“弃风限电”是影响公司经营业绩最主要的因素，近年多集中发生在公司河北区域、新疆区域、甘肃区域、青海区域和内蒙区域的风电场。随着公司战略布局的调整，限电较少区域风电场的陆续投产，这一状况会得到逐步的改善。同时，这些限电区域由于绿色电力输送通道的加快建设和公司参与当地的多边交易销售电量的提高，也极大改善了“弃风限电”较为严重的局面。

问：公司应收账款情况？答：截至2024年9月末，公司应收账款总额约73.58亿元，主要为应收补贴电费款。

问：公司未来分红规划是怎样的？答：公司自上市以来高度重视对广大股东的投资回馈，始终保持稳定的现金分红，坚持以高质量发展提升公司长期价值。近三年，公司累计现金分红金额约14.09亿元人民币，上市十年来，累计分红24.78亿元，平均股利支付率35.95%。未来仍将在综合考虑盈利情况、资本支出计划等事项的基础上，合理安排分红。

问：未来是否会下修可转债转股价格？答：2024年9月6日公司董事会审议通过了《关于不向下修正“节能转债”转股价格的议案》，公司董事会和管理层从公平对待所有投资者的角度出发，综合考虑公司现阶段的基本情况、股价走势、市场环境等诸多因素，以及对公司长期稳健发展与内在价值的信心，为维护全体投资者的利益，公司董事会决定本次不行使“节能转债”的转股价格向下修正权利，且在未来六个月内（即2024年9月9日至2025年3月8日），如再次触发“节能转债”转股价格向下修正条款，亦不提出向下修正方案。下一触发转股价格修正条件的期间自2025年3月10日起重新起算，若再次触发“节能转债”的向下修正条款，届时公司董事会将再次召开会议决定是否行使“节能转债”的向下修正权利。

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