中化国际发布2024年年度业绩预告，低于市场一致预期

证券之星消息，1月18日中化国际（600500）发布业绩预告公告。公告中披露2024年1~12月预计归属于上市公司股东的净利润为-28.56亿元至-22.85亿元；扣除非经常性损益后的净利润为-38.57亿元至-30.86亿元。

朝阳永续Go-Goal数据显示，此前市场对中化国际业绩的一致预期是：营业总收入为532.08亿元至630.61亿元；归属于上市公司股东的净利润为-11.21亿元至2.29亿元。对比公告披露的数据，中化国际2024年年度业绩低于市场一致预期。

本期业绩变动的主要原因如下：
（一）主营业务影响
2024年全球经济整体恢复疲软，海外制造业和消费恢复力度减弱，地缘政治冲突、各国经贸政策的不确定性以及通胀压力仍是扰动全球经济与贸易复苏的不稳定因素。2024年下半年中国政府虽集中出台经济刺激政策，着力推动经济回升向好，但对2024年化工品价格的影响暂未予以体现，国内化工行业仍然处于低谷期，供大于求的市场格局进一步加剧，2024年中国化工品价格指数仍为向下的走势。
受限于目前所处行业持续下行的环境，公司环氧氯丙烷、环氧树脂等主要产品的价格处于行业历史的较低水平，市场均价约处于历史十年价格中10-60%的分位区间；主要原材料及能源价格等处于行业历史的中高水平，市场均价约处于历史十年价格中30-80%的分位区间；上述市场外部环境叠加中化国际重要碳三一期项目装置于2024年4月末全面转固并投入生产，产能持续爬坡加剧了公司业绩的下滑。
公司业务主要分为五个板块，包括基础原料及中间体、高性能材料、聚合物添加剂、化工材料营销和其他。2024年度，基础原料及中间体板块毛利率较2023年下降约3-15个百分点，主要由于环氧氯丙烷等主要产品受行业需求减少、供需关系影响导致竞争加剧，产品价格虽受原材料价格上涨有所推高，但因涨幅不及原材料导致盈利状况进一步承压；高性能材料板块毛利率较2023年下降约0-5个百分点，主要由于ABS等产品价格受到2024年上半年油价上涨影响有所回升，但是公司主要产品环氧树脂产品价格跌幅大于原料，双酚A及环氧树脂行业亏损环比增加；聚合物添加剂板块毛利率较2023年下降约3-18个百分点，主要由于产品价格较上年同期有明显回落，导致毛利下降。

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