12月30日股市必读：敏芯股份（688286）披露最新机构调研信息

截至2024年12月30日收盘，敏芯股份(688286)报收于64.36元，下跌3.81%，换手率3.0%，成交量1.68万手，成交额1.08亿元。

当日关注点

• 交易信息：敏芯股份主力资金净流出507.41万元，占总成交额4.68%；散户资金净流入531.96万元，占总成交额4.91%。
• 机构调研：2024年前三季度微差压产品出货量同比和环比增长迅速，高端产品逐渐起量，公司整体利润亏损逐渐收窄，接近盈亏平衡。
• 机构调研：声学产品出货量屡创新高，但现有产品价格稳定，未来将抓住新型语音助手等新应用需求带来的产品迭代机会。
• 机构调研：公司与国内竞争对手相比，优势在于多产品线布局和全产业链技术工艺。

交易信息汇总

• 资金流向：当日主力资金净流出507.41万元，占总成交额4.68%；游资资金净流出24.55万元，占总成交额0.23%；散户资金净流入531.96万元，占总成交额4.91%。

机构调研要点

• 微差压产品进展情况，同比、环比变化情况：公司从2019年开始投入研发微差压产品，2020年与国际头部客户签署产品定制开发协议，2021年开始小批量出货，2023年Q3得到头部客户认可并逐渐上量，2024年前三季度产品出货量同比和环比增长迅速，高端产品也在逐渐起量。
• 公司目前在微差压产品的渗透率和毛利率情况：公司目前的产品渗透率较高，且逐渐形成了技术迭代的逻辑，进一步打开了该市场的器件渗透率，随着公司出货量及下游各型号产品的渗透率提升，产品毛利将进一步提升。
• 2024年整体情况：2024年公司主营产品出货量增长迅速，新增的高毛利产品表现也不错，其他方面，在医疗、汽车、机器人、IMU等领域也有订单在进来，公司的利润亏损正在逐渐收窄，并已逐渐接近盈亏平衡，公司作为拥有MEMS全产业链研发能力，且具有国内稀缺的多品类MEMS产品研发、生产能力的企业，一直致力于打造全品类的MEMS企业，经过之前的积累，多产品线的产品已陆续在各自的市场领域实现了导入和量产阶段，2024年是公司全面复苏的一年。
• 声学明年会有较大增长吗：截至今年前三季度，公司声学产品的出货量很大，屡创新高，但在当前的技术指标下，现有产品的价格也基本稳定，没有太大的增长空间。但公司在声学领域看到了新的机会，随着最新版本I大模型的推出，目前的很多下游客户会有产品迭代的需求，比如新型语音助手等，这些新的应用需求将带来更高信噪比的产品指标需求，公司作为业内领先的声学传感器企业，已经提前布局了相关产品系列，并会抓住机遇，后续随着下游客户需求的更新，将迎来新一波的产品提升迭代机会。
• AI等产品的上市，对公司硅麦产品是否会有升级要求？价值量会有升吗：通过与国内顶流手机厂商沟通，了解到后续他们对更高信噪比的硅麦有明确需求，公司已有相应的产品，看下游何时去做方案的切换，新产品会带来价格的提升，届时产品平均价值量也会有可观的提升。
• 目前行业的竞争格局或者说公司与国内的竞争对手相比，优势有哪些：全球MEMS排名前十的企业MEMS产品都比较单一，国内亦是如此，这是敏芯与这些企业发展的不同之处，公司一直致力于多产品线布局；另外，敏芯以芯片设计起家，并在各环节都拥有自己的技术工艺，是国内为数不多的全产业链企业，自研芯片早已实现给品牌客户供货。

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