12月19日股市必读：帕瓦股份（688184）披露最新机构调研信息

截至2024年12月19日收盘，帕瓦股份(688184)报收于14.59元，上涨0.69%，换手率0.71%，成交量7300.0手，成交额1051.7万元。

当日关注点

• 交易信息：帕瓦股份主力资金净流出155.39万元，占总成交额14.78%。
• 机构调研：公司与乐普钠电签订《战略合作协议》，预计未来三年采购钠电正极前驱体产品不少于5,000吨。
• 机构调研：钠电层状氧化物路线的单位瓦时成本已逐渐逼近磷酸铁锂，预计明年钠电的电芯成本能够与磷酸铁锂部分重叠。
• 机构调研：公司已完成固态电池用前驱体及正极材料的小试和中试，具备量产能力。
• 机构调研：公司2024年前三季度正极前驱体产品出货量同比增长超过50%，明年将着力从生产、采购、销售等方面开源节流、降本增效。

交易信息汇总

• 资金流向：当日主力资金净流出155.39万元，占总成交额14.78%；游资资金净流入162.29万元，占总成交额15.43%；散户资金净流出6.9万元，占总成交额0.66%。

机构调研要点

• 钠电材料进展：公司自上市以来，高度重视钠电材料方向的前瞻投入，特别是在层状氧化物路线方面取得显著进展。2024年上半年，公司钠电正极前驱体产品出货量同比增长近80%。2024年12月9日，公司与乐普钠电签订《战略合作协议》，预计未来三年采购钠电正极前驱体产品不少于5,000吨。
• 成本对比：目前，层状氧化物路线的单位瓦时成本已逐渐逼近磷酸铁锂，预计明年钠电的电芯成本能够与磷酸铁锂部分重叠，后年基本持平。
• 技术路线比较：层状氧化物在能量密度、倍率性能上更有优势，适用于工商业储能、小动力、工程机械等领域。聚阴离子则在低主材成本、高安全性、长循环次数方面表现出色，适合大型储能应用。
• 与乐普钠电合作：这是公司钠电正极前驱体产品批量出货以来，首个五千吨级框架订单，标志着公司在钠电材料产业化、商业化进程上迈出了重要一步。乐普钠电在矿区、工商业光伏储能项目上经验丰富，下游客户覆盖国际市场。
• 固态电池布局：公司于2023年设立全资子公司“帕瓦（诸暨）固态钠能有限公司”，专注固态电池及相关材料的研发和转化。目前，公司已累计申请发明专利14项，并建成固态软包叠片电池小试线。
• 固态电解质技术路线：公司进展较快的是聚合物、氧化物的复合路线，通过采用原位自聚合策略，开发了阻燃性优良、高电压稳定的凝胶电解质。
• 前驱体及正极材料进展：公司已完成多元湿法掺杂前驱体的小试和中试，具备固态电池用前驱体的量产能力；同时，已完成镍酸锂正极材料的小试，正着力推进中试开发。
• 协同性优势：公司在单晶型三元材料方面积累深厚，通过核壳结构、浓度梯度、四元掺杂等工艺制备的单晶型、花瓣状结构的前驱体产品，与固态电解质具有高度适配性。
• 前驱体主营业务规划：2024年前三季度，公司正极前驱体产品出货量同比增长超过50%。展望明年，公司将从生产、采购、销售等方面开源节流、降本增效，以应对激烈的市场竞争。
• 主要风险：公司存在业绩亏损的风险，为降低相关风险因素的影响，公司将围绕发展战略，在生产上降本增效，在研发上精准卡位，在经营上扬长避短，抓住固态电池、钠电等的发展机遇。

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