万马科技（300698）2024年三季报财务简析：增收不增利，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期万马科技（300698）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.85亿元，同比上升7.84%，归母净利润3122.45万元，同比下降22.69%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.61亿元，同比上升19.8%，第三季度归母净利润1524.95万元，同比下降35.39%。本报告期万马科技盈利能力上升，毛利率同比增幅17.16%，净利率同比增幅111.54%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率37.31%，同比减5.88%，净利率8.1%，同比减28.12%，销售费用、管理费用、财务费用总计8138.26万元，三费占营收比21.11%，同比增9.76%，每股净资产3.54元，同比增5.88%，每股经营性现金流-0.64元，同比减171.38%，每股收益0.23元，同比减22.69%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.73%，资本回报率强。去年的净利率为12.29%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额2.01亿元，累计分红总额3524.20万元，分红融资比为0.18。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为27.23%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-6.02%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达953.59%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在8900.0万元，每股收益均值在0.67元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司车联网板块业务有哪些？主要有哪些客户？
答：公司全资子公司优咔科技的车联网业务目前主要分为两块一站式全球车联解决方案是当前收入的主要来源，业务包括连接管理、智能运维等。2021 至 2022 年业务集中在国内，2023 年开始拓展海外业务，今年已取得较大进展。目前用户超千万，并在第三方中占据最大的车联网连接数。
另一块是 I 智驾解决方案，2023 年优咔科技开始布局并发布基础版本，今年陆续和各个车企进行技术测试和验证，当前已与吉利、上汽、理想、东风等大型车企合作，拥有超 1,100 万的管理规模，业务遍布全球各地，另在重点区域成立机构拓展更多业务。

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