首页 - 股票 - 数据解析 - 券商研报 - 正文

国金证券:给予华利集团买入评级

来源:证星研报解读 2024-10-29 18:02:35
关注证券之星官方微博:

国金证券股份有限公司赵中平,杨欣近期对华利集团进行研究并发布了研究报告《景气度维持,期待新客户放量》,本报告对华利集团给出买入评级,当前股价为69.2元。


  华利集团(300979)
  24年10月28日公司披露三季报,3Q24单季度实现营收60.39亿元,同比增长18.50%;实现归母净利润9.65亿元,同比增长16.07%。Q1-3合计实现营收175.11亿元,同比增长22.39%;实现归母净利润28.43亿元,同比增长24.32%%,符合此前预期。
  经营分析
  量增显著,景气度维持。根据公告(1-9月公司销售运动鞋1.63亿双)测算,公司3Q24单季度销量约同比增长22%以上,ASP同比下降小个位数,预计主要受到汇兑变动及产品结构变化影响。耐克供应商丰泰7-9月收入分别同比变动+3.15%/-7.98%/+1.26%,相较同业华利集团收入持续领跑。
  高基数下毛、净利率均同比提升。24年前三季度公司毛、净利率同比分别提升2.54pct至27.81%、提升0.25pct至16.24%,均在较高水平下实现进一步提升,主要受益于订单回升与稳定控费。其中3Q24单季度净利率为15.98%,环比同比均略有下降,预计主要受到新工厂投产毛利率爬坡、公司管理费用上升等因素影响。下游客户上调指引,景气度预计延续。公司核心客户之一Deckers近日发布2Q25(截至24/09/30)业绩,整体收入同增20.1%、其中HOKA品牌收入同比大增34.7%,并上调25财年业绩指引(截至25/03/31),全年公司收入预计增长12%。考虑到近期多个运动品牌如阿迪达斯等上调全年业绩指引,公司订单预计受益于运动行业需求回升,继续保持稳健增长。
  公司产能如期扩张,H2有望持续产销两旺。公司印尼、越南新工厂上半年已投产,建设有序推进,产能逐步释放,同时叠加海外需求回升、品牌积极补库,公司订单预计保持稳健增长,推动业绩提升。
  盈利预测、估值与评级
  考虑到公司客户结构优秀、下游需求景气度维持,且公司控费能力突出,业绩预计持续保持稳健增长,我们预计2024~2026年公司实现收入241.46/277.90/317.09亿元,归母净利38.87/45.08/51.75亿元,对应PE分别为20.82/17.95/15.63倍,维持“买入”评级。
  风险提示
  人民币汇率波动;海外需求走弱;所得税率提升。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中信建投证券叶乐研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达88.67%,其预测2024年度归属净利润为盈利38.43亿,根据现价换算的预测PE为21.03。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有31家机构给出评级,买入评级29家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为78.96。

以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示华利集团盈利能力良好,未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。如该文标记为算法生成,算法公示请见 网信算备310104345710301240019号。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-