淮河能源（600575）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期淮河能源（600575）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入158.22亿元，同比上升14.74%，归母净利润5.75亿元，同比上升58.94%。按单季度数据看，第二季度营业总收入85.07亿元，同比上升10.37%，第二季度归母净利润2.65亿元，同比上升49.81%。本报告期淮河能源盈利能力上升，毛利率同比增幅36.28%，净利率同比增幅42.76%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率7.33%，同比增28.97%，净利率4.09%，同比增42.62%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.58亿元，三费占营收比2.26%，同比减8.59%，每股净资产2.89元，同比增5.86%，每股经营性现金流0.33元，同比增279.9%，每股收益0.15元，同比增50.0%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 合同负债变动幅度为132.62%,原因:本期预收煤炭贸易款增加。
2. 营业收入变动幅度为14.74%,原因:公司煤炭贸易量及发电量增加，收入增加。
3. 营业成本变动幅度为12.74%,原因:公司煤炭贸易量及发电量增加，成本相应增加。
4. 销售费用变动幅度为24.16%,原因:煤炭贸易量增加导致委托代销手续费增加。
5. 管理费用变动幅度为7.87%,原因:公司交易电量增加导致代理服务费增加。
6. 财务费用变动幅度为-5.67%,原因:本期利息收入增加。
7. 研发费用变动幅度为18.13%,原因:本期公司加大研发投入。
8. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为279.9%,原因:公司本期物流贸易及发电业务收到的现金增加。
9. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-335.22%,原因:公司本期支付上年收购潘集发电公司股权款项。
10. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-24906.5%,原因:公司本期分配现金股利。
11. 归属于上市公司股东的净利润变动幅度为58.94%,原因:公司发电量增加，净利润同比增加。
12. 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润的变动原因:公司发电量增加，扣除非经常性损益净利润增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.21%，资本回报率一般。去年的净利率为3.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市21年以来，累计融资总额90.51亿元，累计分红总额10.99亿元，分红融资比为0.12。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为80.62%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.98%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达150.2%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在10.89亿元，每股收益均值在0.28元。

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