海科新源（301292）2024年中报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期海科新源（301292）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入18.11亿元，同比上升14.67%，归母净利润-1.1亿元，同比下降299.15%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.52亿元，同比上升18.15%，第二季度归母净利润-4898.83万元，同比下降302.28%。本报告期海科新源应收账款上升，应收账款同比增幅达61.03%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率1.75%，同比减85.07%，净利率-7.39%，同比减334.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.0亿元，三费占营收比5.54%，同比增10.53%，每股净资产13.53元，同比增4.95%，每股经营性现金流-0.87元，同比减78.72%，每股收益-0.5元，同比减251.52%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 短期借款变动幅度为70.87%,原因:报告期内银行借款及已贴现未到期承兑汇票增加。
2. 管理费用变动幅度为32.9%,原因:报告期内停工损失增加。
3. 财务费用变动幅度为43.99%,原因:报告期内票据贴现手续费增加。
4. 所得税费用变动幅度为-237.92%,原因:报告期内随利润总额降低相应降低。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-138.29%,原因:报告期新装置开工营运资金占用增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为40.04%,原因:报告期内固定资产投资降低。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-34.43%,原因:报告期内借款减少。
8. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-158.86%,原因:报告期内营运资金占用增加及借款减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.38%，资本回报率不强。去年的净利率为0.48%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为52.42%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.16%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达38.15%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达12.13%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3440.22%）

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