电子城（600658）2024年中报简析：净利润减144.06%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期电子城（600658）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入12.93亿元，同比下降42.3%，归母净利润-4845.42万元，同比下降144.06%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.44亿元，同比下降36.94%，第二季度归母净利润-1.27亿元，同比下降107.75%。本报告期电子城三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达51.5%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率43.05%，同比增46.47%，净利率-3.73%，同比减163.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.05亿元，三费占营收比23.6%，同比增51.5%，每股净资产6.5元，同比减4.87%，每股经营性现金流-0.56元，同比增19.43%，每股收益-0.04元，同比减140.0%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-34.49%,原因:缴纳税金等原因引起货币资金减少。
2. 应收票据变动幅度为-80.03%,原因:已背书应收票据到期终止确认。
3. 应收款项融资变动幅度为119.74%,原因:本期银行承兑汇票背书增加。
4. 合同资产变动幅度为213.34%,原因:项目销售导致合同资产增加。
5. 在建工程变动幅度为58.84%,原因:项目建设导致在建工程增加。
6. 短期借款的变动原因:子公司增加短期借款。
7. 应付票据的变动原因:银行承兑汇票增加。
8. 合同负债变动幅度为-81.59%,原因:项目销售导致合同负债减少。
9. 应交税费变动幅度为-44.85%,原因:缴纳土地增值税等引起应交税费减少。
10. 一年内到期的非流动负债变动幅度为155.75%,原因:一年以内的中期票据增加。
11. 长期借款变动幅度为40.49%,原因:子公司增加长期借款。
12. 长期应付款变动幅度为-98.73%,原因:款项支付。
13. 营业收入变动幅度为-42.3%,原因:受项目开发交付的周期性影响，以及地产行业市场环境影响下产业园区销售及出租不及预期。
14. 营业成本变动幅度为-53.46%,原因:受收入减少的影响。
15. 销售费用变动幅度为-48.86%,原因:受收入减少的影响，销售代理费相应减少。
16. 财务费用变动幅度为-5.99%,原因:利息支出下降、利息收入下降的共同影响。
17. 研发费用变动幅度为-7.95%,原因:委托外部机构费用减少。
18. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为19.43%,原因:购买商品、提供劳务付现减少以及支付的各项税费增加的共同影响。
19. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-88.64%,原因:购建固定资产付现同比增加。
20. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-90.14%,原因:取得借款收现减少以及偿还债务付现减少的共同影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.79%，资本回报率不强。去年的净利率为-5.58%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市31年以来，累计融资总额50.65亿元，累计分红总额16.18亿元，分红融资比为0.32。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为35.03%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.63%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.71%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.05%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达51.17%）
4. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达259.05%）

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