宁波能源（600982）2023年年报简析：净利润增18.65%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期宁波能源（600982）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中宁波能源净利润增18.65%，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入53.86亿元，同比下降35.22%，归母净利润4.07亿元，同比上升18.65%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.42亿元，同比下降69.51%，第四季度归母净利润1.48亿元，同比下降4.43%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率11.04%，同比增69.49%，净利率8.35%，同比增83.61%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.14亿元，三费占营收比9.54%，同比增71.07%，每股净资产3.75元，同比减0.69%，每股经营性现金流0.23元，同比减68.28%，每股收益0.37元，同比增18.34%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为4.19%,原因:职工薪酬、修理费增加。
2. 管理费用变动幅度为10.77%,原因:职工薪酬、劳务费增加。
3. 财务费用变动幅度为16.93%,原因:公司平均融资余额较去年同期增加。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-68.28%,原因:收到的增值税留抵退税减少以及应收账款增加。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-23.8%,原因:现金收购股权致投资支付的现金增加。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为56.62%,原因:本期取得借款收到的现金增加。
7. 货币资金变动幅度为-35.07%,原因:能源实业不再纳入合并范围。
8. 应收款项变动幅度为168.74%,原因:宝泉岭生物质、阜南生物质纳入合并范围应收可再生能源补贴电费增加。
9. 应收款项融资变动幅度为-75.76%,原因:期末持有的银行承兑汇票减少。
10. 预付款项变动幅度为-91.79%,原因:能源实业不再纳入合并范围。
11. 其他应收款变动幅度为-96.19%,原因:本期收回过渡期损益。
12. 存货变动幅度为-36.89%,原因:能源实业不再纳入合并范围。
13. 长期应收款变动幅度为50.17%,原因:融资租赁投放规模增加。
14. 固定资产变动幅度为35.39%,原因:在建工程完工转入，以及宝泉岭生物质、阜南生物质纳入合并范围固定资产增加。
15. 在建工程变动幅度为-33.61%,原因:在建工程完工转入固定资产。
16. 使用权资产变动幅度为-34.17%,原因:使用权资产按期摊销。
17. 长期待摊费用变动幅度为36.68%,原因:一年以上待摊销费用增加。
18. 递延所得税资产变动幅度为39.17%,原因:可抵扣暂时性差异增加。
19. 交易性金融负债变动幅度为-100.0%,原因:能源实业不再纳入合并范围。
20. 应付票据变动幅度为-95.86%,原因:能源实业不再纳入合并范围。
21. 其他应付款变动幅度为78.65%,原因:宝泉岭生物质、阜南生物质纳入合并范围应付少数股东款增加。
22. 长期借款变动幅度为123.84%,原因:长期银行借款增加。
23. 租赁负债变动幅度为-50.97%,原因:本期支付租金。
24. 递延所得税负债变动幅度为107.77%,原因:应纳税暂时性差异增加。
25. 库存股变动幅度为-54.48%,原因:限制性股票激励计划第二个解除限售期解除限售条件成就，限制性股票解锁上市。
26. 其他综合收益变动幅度为-47.61%,原因:外币财务报表折算差额减少。
27. 专项储备的变动原因:计提安全生产费。
28. 营业收入变动幅度为-35.22%,原因:大宗商品贸易收入减少。
29. 营业成本变动幅度为-38.36%,原因:大宗商品贸易成本减少。
30. 研发费用变动幅度为2.48%,原因:研发投入增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。在主营业务没有发生重大变化的情况下，公司报告期内的应收账款的变动表明公司的回款压力正在变坏。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理，注意即将到期的长期借款规模。公司长期的负债相较于现金流规模较大，需要观察长期负债和现金流是否匹配。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润稍微不匹配，问题不大。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在财务上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争压力不大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始萎缩。利润近5年来有过超高速增长，近年来开始中速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为8.5%、货币资金/流动负债仅为31.44%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.08%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达54.98%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达20.18%、流动比率仅为0.86）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达372.59%）

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