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东莞控股(000828)2023年年报简析:增收不增利

来源:证星财报简析 2024-04-21 06:12:14
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据证券之星公开数据整理,近期东莞控股(000828)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中东莞控股增收不增利。截至本报告期末,公司营业总收入47.58亿元,同比上升15.93%,归母净利润6.67亿元,同比下降19.46%。按单季度数据看,第四季度营业总收入13.05亿元,同比下降17.03%,第四季度归母净利润-8113.39万元,同比下降172.06%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率24.65%,同比增5.94%,净利率13.7%,同比减31.99%,每股净资产8.97元,同比增3.93%,每股经营性现金流0.37元,同比增143.1%,每股收益0.59元,同比减21.85%。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 管理费用变动幅度为35.96%,原因:本期合并康亿创公司全年数据。
  2. 财务费用变动幅度为667.65%,原因:本期利息支出增加。
  3. 研发费用变动幅度为1378.63%,原因:本期合并康亿创公司全年数据。
  4. 经营活动现金流出小计变动幅度为-39.82%,原因:报告期融资租赁、保理项目净投放较上年同期减少。
  5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为143.1%,原因:报告期经营活动现金流出较上年同期减少。
  6. 投资活动现金流入小计变动幅度为-28.15%,原因:上期取得子公司的现金净额所致,本期无。
  7. 投资活动现金流出小计变动幅度为-22.21%,原因:报告期一号线建设公司支付工程款较上年同期减少。
  8. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为22.0%,原因:报告期投资活动现金流出较上年同期减少。
  9. 筹资活动现金流入小计变动幅度为-15.32%,原因:上期发行永续中期票据及取得政策性开发性金融工具,本期无。
  10. 筹资活动现金流出小计变动幅度为113.0%,原因:报告期偿还银行借款及利息增加。
  11. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-85.18%,原因:报告期筹资活动现金流出较上年同期增加。
  12. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-183.21%,原因:报告期筹资活动现金流量净额较上年同期大幅减少。
  13. 货币资金变动幅度为-36.92%,原因:报告期筹资活动现金流出较上年同期增加。
  14. 一年内到期的非流动资产变动幅度为252.19%,原因:报告期于一年以内到期的应收保理款增加。
  15. 长期股权投资变动幅度为13.73%,原因:报告期因合并照洲投资。
  16. 在建工程变动幅度为49253.04%,原因:报告期一号线建设公司签署PPP合同解除协议导致科目调整列报。
  17. 无形资产变动幅度为-98.63%,原因:报告期一号线建设公司签署PPP合同解除协议导致科目调整列报。
  18. 应付账款变动幅度为48.14%,原因:报告期一号线建设公司未付工程款增加。
  19. 长期借款变动幅度为-21.92%,原因:报告期归还长期借款及资产总额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面,公司有偿债压力,注意短期借款规模是否合理。公司应付规模较大,在产业链上的地位较强,有能力压款。报告期内应付占比变大,需要注意一下应付是否合理,比如有没有还不上供应商的钱,破坏经营流程的风险。

营收分析方面,公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流相对利润较小,建议确认公司利润构成和现金收付质量。

经营开支方面,公司资本开支相较营业成本较大,建议重点关注资本开支项目是否合理,以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低,风险与机遇并存,需研究一下投入项目可行性及进展情况。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位较高,有溢价权。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看成长不是很稳定,扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过高速增长,近年来开始超高速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为81.32%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.3%)
  2. 建议关注公司债务状况(有息资产负债率已达28.31%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达30.95%)

重仓东莞控股的前十大基金见下表:

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持有东莞控股最多的基金为财通精选混合LOF,目前规模为0.49亿元,最新净值1.186(4月19日),较上一交易日下跌0.92%,近一年下跌31.45%。该基金现任基金经理为钟俊。

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