航天工程（603698）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期航天工程（603698）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中航天工程营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入28.07亿元，同比上升12.01%，归母净利润1.87亿元，同比上升12.0%。按单季度数据看，第四季度营业总收入13.22亿元，同比下降2.74%，第四季度归母净利润8603.7万元，同比上升19.35%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利2.12亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率21.52%，同比增5.49%，净利率6.67%，同比减0.01%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.39亿元，三费占营收比4.95%，同比减17.25%，每股净资产6.1元，同比增4.3%，每股经营性现金流0.7元，同比减13.12%，每股收益0.35元，同比增12.9%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为6.35%,原因:公司持续加强市场开拓，与销售相关业务活动开展增加。
2. 管理费用变动幅度为8.61%,原因:一方面公司持续实施“十四五”发展规划、推动转型发展，相关的咨询、调查等费用增加；另一方面随着公司大力推动研发投入，与研发成果相关的知识产权维护费等增加。
3. 研发费用变动幅度为25.19%,原因:与报告期内研发活动计划及开展进度有关，公司近几年持续推动转型发展，加大了各业务板块研发投入导。
4. 财务费用变动幅度为-131.51%,原因:公司经营积累带来现金持有量增加，同时不断优化资金管理、调整存款结构、资金收益增加。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-13.12%,原因:进销项税所属期间差异等因素导致本期实际缴纳的增值税及附加税等增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为15.3%,原因:上期主要为支付对航天氢能公司投资出资款，而本期主要为能源与环保技术试验基地等建设项目支出。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为10.22%,原因:公司新设下属子公司收到少数股东投资资金影响。
8. 应收票据变动幅度为-78.01%,原因:本期根据应收票据信用等级，一部分重分类到应收款项融资。
9. 应收款项融资的变动原因:本期应收票据根据信用等级重分类。
10. 其他应收款变动幅度为35.18%,原因:公司本期加强市场拓展，支付的投标保证金等增加。
11. 存货变动幅度为71.65%,原因:公司根据项目实施计划，采购、生产按照产品交付计划有序推进，采购物资增加。
12. 合同资产变动幅度为37.36%,原因:公司本期收入结算对应性能考核和质保金部分增加。
13. 其他流动资产变动幅度为366.97%,原因:本期末增值税留抵金额增加。
14. 长期应收款变动幅度为-30.71%,原因:分期收款项目在本年部分到期，收回款项。
15. 在建工程变动幅度为500.09%,原因:公司本期按照投资计划，能源与环保技术试验基地等建设项目有序开展，支出增加。
16. 递延所得税资产变动幅度为46.56%,原因:公司本期按照金融工具减值政策计提的减值准备增加，按照税务政策可抵扣的所得税暂时性差异增大。
17. 其他非流动资产变动幅度为579.73%,原因:公司本期根据年度投资计划安排，对在建项目、固定资产、无形资产等长期资产的预付款增加。
18. 应付票据变动幅度为-71.78%,原因:应付票据到期解付。
19. 应付账款变动幅度为31.85%,原因:公司按照项目进度和合同约定交货节点要求，采购物资。
20. 应交税费变动幅度为33.88%,原因:公司利润增长导致应交企业所得税等增加。
21. 其他应付款变动幅度为49.52%,原因:公司本期代收款等增加。
22. 其他流动负债变动幅度为137.28%,原因:工程施工业务发生的待转销项税额增加。
23. 递延所得税负债变动幅度为-100.0%,原因:公司本期收到部分分期收款项目销售商品的货款，按照税务政策前期应缴纳的企业所得税在本期缴纳。
24. 营业收入变动幅度为12.01%,原因:公司不断加强市场开拓,为提高市场竞争力，公司承接的EPC项目增加，本期靖远、金昌等项目正处于建设期，促进了公司收入的增长。
25. 营业成本变动幅度为10.44%,原因:所承接项目业务增加，营业规模增长。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。

经营开支方面，公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过萎缩迹象，近年来开始慢速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达234.17%）

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